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融资租赁在中小印刷企业融资中的应用——以X印刷有限公司为例摘要中小企业是我国经济实现有效增长的关健，但是由于其规模小，会计体系不健全等原因融资困难，使得我国中小企业的发展缓慢，不能形成长久的竞争力。在印刷行业中，企业融资的重要目的是为了购置印刷设备，这恰恰符合融资租赁兼具融资与融物的特点，融资租赁在中小印刷企业发展和技术革新方面具有得天独厚的优势，可以帮助企业在短期内快速形成生产能力。本文通过对中小企业融资现状的分析，结合X印刷有限公司运用融资租赁的成功案例，探究融资租赁在印刷企业融资中的优越性。关键词：中小企业 印刷行业 融资租赁一、引言(一)研究背景及目的自改革开放以来，我国的中小企业在 GDP 比重，推进技术创新、增加工作岗位、维护市场竞争活力等方面都发挥着巨大的作用。中小企业已经成为我国经济发展中最活跃的力量。然而，融资困难，借贷无门，一直是遏制中小企业发展的瓶颈。尤其是2008年美国次贷危机后，中小企业融资难的问题更加突显，部分地区甚至已批量出现小微企业倒闭的情况。融资租赁兼有融资和融物的功能，一方面可以降低企业融资的风险，另一方面有利于企业的产品结构调整和产业的优化升级。随着印刷技术的发展，印刷企业之间的竞争日益激烈，企业需要不断扩大生产规模和改进印刷设备。所以中小印刷企业融资的主要原因就是购买印刷设备，这与融资租赁兼有融资和融物的功能非常契合。2001年，融资租赁引入了印刷行业，市场渗透率在五年的时间里就达到了7%左右，这比融资租赁的平均行业渗透率高了近一倍之多。我国印刷行业在2000年之后以每年10%以上的速度增长，其增速已经超越了国民生产总值，这背后离不开融资租赁的迅猛发展。印刷行业结合自身产值较大依赖于设备更新的特点，积极使用融资租赁的融资方式，在有效解决其资金困境的情况下取得了长足的发展和进步。印刷业中的大多数企业都是中小企业，并且一般都属于民营企业，其融资问题具备相当的典型性。印刷行业广泛应用融资租赁方式解决资金瓶颈的范例对中小企业融资难问题的解决提供了一定的借鉴意义。那么融资租赁在印刷行业中是如何运用的，为什么能够与印刷行业紧密结合？本论文通过对印刷行业融资租赁现状的研究，结合对上述问题的解答以及对X印刷有限公司具体运用融资租赁进行融资的案例进行分析论证，说明融资租赁是解决中小印刷企业融资问题的新方法，在此基础上，也希望本文的论述能够为探索中小企业融资路径研究提供有益的参考。(二)国内外对融资租赁理论的研究1.国外融资租赁理论研究T.M.克拉克在《租赁》中说明了租赁的起源，他认为公元前2000年古亚洲幼发拉底河下游的苏美尔族最早使用了货物租赁，这可以说是最早的租赁行为。而Halladay Shawn. D.在《The Handbook of Equipment Leasing 》中也有类似的论述。有另一种理论认为融资租赁是二战后产生于美国的一种新型金融工具，为了应对战后军火产能过剩的问题，当时的军火生产商采用了一种传统租赁方法的变体，即卖方保留设备的所有权，直到出租人将设备价款全部以租金的方式收回后才能将所有权转移给购买人的租赁方式，这就是最早期的融资租赁。随着融资租赁的逐步推广， 越来越多的学者开始研究融资租赁问题。Myers Dill Bautista (1976)认为融资租赁使企业减少了从其他渠道获取资金，也就是说融资租赁在一定程度上替代了负债融资。而Ang和Peterson(1984)通过分析大约六百家公司从1976年到1981年的数据，结果表明融资租赁和借款融资之间是相互补充的关系。Finucane (1988)通过对近三千家公司1981年到1985年的数据得出，公司的融资租赁率和其税率水平没有协同关系，但是负债率、抵押贷款和公司证券在资本结构中的税率有协同关系。Krishnan Moyer (1994)认为融资租赁比借款融资的破产成本更低。纵观国外的理论研究，可以看出，由于国外融资租赁起步较早，总体研究的比较系统，构建了一个较为完善的理论体系，融资租赁的理论研究主要可以概括为债务替代理论、税率差别理论、代理成本和破产成本理论等理论成果。2.国内融资租赁理论研究我国融资租赁起步的时间比较晚，理论发展还不够完善，国内研究者关于融资租赁的研究大多在于其优缺点和对企业发展的优势等方面。常殊昱和李佳昕（2012）对促我国融资租赁发展提出了几点建议，制定相关税收激励机制，渠道解决资金来源，高融资租赁的市场接纳度。梁飞媛（2004）分析了我国企业融资租赁现状并提出以改进融资租赁税收政策为突破口，促进我国企业融资租赁的发展。姜宝泉和宫建华（2013）研究了融资租赁在当前我国经济体制改革中的作用以及我国融资租赁业务发展存在的主要问题。钱青红（2011），邵阳（2012），肖承祥（2013）都对融资租赁在中小