我国金融自由化对于银行效率的影响.docxVIP

表3.2 2007年-2012年中国金融自由化进程中的大事记（赋值依据）2006年出台《中华人民共和国外资银行管理条例》取消了对外资银行的一切非审慎性市场准入限制，向在中国注册的外资法人银行全面放开人民币业务。这一条例的出台打破了外资银行的进入壁垒，对银行业有着深入的影响。两大国有银行中国工商银行和中国银行同时上市，两大国有银行的上市对于银行产权多元化这一指标有着深入的影响。在国际金融自由化方面， QDII开始实施，便于国内机构投资者的海外投资2007年上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，Shibor）正式开始运行，此举对于进一步推动利率市场化有着深远的影响，有利于培育中国货币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导机制。深圳平安集团旗下的平安银行正式成立，同时另外两家大型国有银行，建设银行和交通银行成功上市，除此之外，股份制银行兴业银行也于同年成功上市，进一步推动了银行业的产权多元化。在银行业的自由竞争方面，在获得中国企业法人营业执照后，汇丰银行（中国）有限公司、渣打银行（中国）有限公司、花旗银行（中国）有限公司、东亚银行（中国）有限公司4家外资银行在中国内地的一百多家网店正式开业，标志着外资法人银行正式进军中国2008年重庆三峡银行成立2009年中国农业银行完成了股份制改革，同年，中国最大的民营银行民生银行在香港联交所挂牌上市，进一步推动了中国银行业的产权多元化。在证券市场改革方面，创业板问世，首批28家公司顺利在创业板上市，此举有利于中小型企业的融资，对中国证券市场乃至整个金融市场有着深远的意义。银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）在上海挂牌，从此我国金融市场有了专业化、独立的清算机构，清算所的成立对于银行业的监专业化、规范化有着重要的影响。2010年中国农业银行上市；同年中国光大集团旗下的光大银行上市股指期货上市交易，标志着中国股市真正进入双向交易时代。2011年中国人民银行公告，允许八家境外金融机构进入银行间债券市场。获准的这8家机构包括中国农业银行香港分行、花旗银行香港分行、南洋商业银行、永隆银行等中国间外汇市场正式推出人民币对外汇期权交易，此举一方面给进出口企业提供了一个规避汇率风险的工具，另一方面更重要的是为人民币国际化提供了先导条件。2012年银监会出台《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》。《意见》明确，民间资本进入银行业与其他资本遵守同等条件，支持符合相关规定的民营企业投资银行业金融机构。支持民间资本参与村镇银行发起设立或增资扩股，并将村镇银行主发起行的最低持股比例由20%降到15%。鼓励各类投资者投资入股银行业金融机构，在市场准入实际工作中不得单独针对民间资本进入银行业设置限制条件或其他附加条件。中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。同时，在分析方法上，本文采用主成份分析法，主成分分析法的主要目的是是希望用较少的变量去解释原始数据中的大部分变量，从而将许多存在高度相关关系的变量转化成彼此相互独立或不相关的变量。通常选出的变量是个数比原始变量个数少，但却能解释大部分原始数据中变量的几个新变量，即所谓主成分，并用以解释原始数据的综合性指标。由此可见，主成分分析本质上是一种降维方法。本文采用STATA对表3.1中数据进行主成份分析，得到总方差解释表（见表3.3），从中可以看出，第一个因子的特征值为6.54599，对总方差的解释程度达到93.51%，而其余因子对总方差的解释程度很小，Koo（2005）在构建韩国金融自由化指数时，将解释程度大于80%的因子作为金融自由化指数，另外从下方的碎石图上我们可以看出除第一个因子以外，其他因子都基本可以忽略，因此可以采用第一个因子度量金融自由化指数。根据上述因子矩阵，我们有：CFLI=0.9849*利率+0.9143*信贷+0.9863*竞争+0.9857*自治+0.9232*产权+0.9799*证券+0.9897*开放根据上述金融自由化指数的计算方式，我们可以将完全自由化取值为：CFLI=0.9849*1+0.9143*1+0.9863*1+0.9857*1+0.9232*1+0.9799*1+0.9897*1 =6.766相应地，金融完全压抑为0，以完全自由化为基准，本文将CFLI进行标准化，即将每年的金融自由化指数除以6.766，我们可以计算出1984-2012年的中国金融自由化指数，从上图计算出的金融自由化指数可以看出，1984年以来，我国金融自由化进程逐步提升，我国金融自由化进