科技型小微企业融资问题对策.docVIP

第1章 绪论 选题背景 小微企业是经济社会中最活跃的细胞，。各区域，小微企业带动区域经济发展。研究意义 本文的选题意义主要表现在理论与实践的两个方面。 (1)理论意义:当前关于科技型小微企业融资问题的专门研究甚是缺乏，而基于系统动力学的研究根本就不存在。本文从系统科学的角度对科技型小微企业的融资问题进行研究为该类问题的研究开辟了新的思路。 (2)实践意义:十八大报告提出“支持小微企业特别是科技型小微企业发展”，“促进创新资源高效配置和综合集成， 把全社会智慧和力量凝聚到创新发展上来”。科技型小微企业是科技创新最为活跃和最具潜力的群体，缓解和清除其在成长过程中的融资障碍，激发其发展活力，对提高区域创新水平，支撑经济发展，深化国家创新体系建设具有十分重要的意义。 1.3 研究综述 1.3.1 企业融资理论的相关研究 Modigliani 和 Miller（1958）提出了MM理论，认为在没有税收、代理成本和破产成本的前提下，公司的资本成本和市场价值与公司的融资结构无关。1963年Modigliani 和 Miller将企业所得税加入了模型，并于1973年将个人所得税加入了模型，对模型进行了修正。修正后的MM理论认为由于债务融资的利息免税作用，使得公司的资本成本会随着资产负债率的升高而降低，公司的市场价值会随着资产负债率的升高而升高。Myer 和 Majilufrs（1984）提出的优序融资理论认为不同的融资方式具有不同的信息约束条件和信号传递，企业应当根据成本最小化的原则来做出融资决策。他们还认为企业的最佳融资顺序是，首先内源融资，其次是外源融资，在外源融资中债务融资比股权融资要更好。Jenson 和 Meckling（1976）提出了代理成本理论，阐述了企业股东和管理者之间以及股东和债权人之间存在的利益冲突，这种利用冲突会对企业的融资决策产生影响。 Jensen, MichaelC（1986）提出了控制权理论，指出了在不同融资结构下企业控制权的变化。该理论认为企业的管理者存在对控制权的偏好。 Udell和Berger（1998）指出小规模企业存在的管理不规范和信息统计不标准的问题，导致外界难以了解其经营状况，从而抑制了其外部的资金支持。另外，由于小企业的管理者看重企业的管理权，因此在需要融资时，更倾向于内源融资。 1.3.2 科技型小微企业融资难的成因的相关研究 小微企业的融资问题也称为“麦克米伦缺陷Macmillan在《麦克米伦报告》中首次提出。Macmillan认为企业规模影响企业的融资方式以及难易程度。Greenwald和Stiglitz (1993)指出中小企业难以获得贷款的原因是契约的不完备和信息的不完全。 Baltensperger（1978）提出了信贷配给这个概念，它是指尽管借款人同意贷款合同中的所有价格以及非价格的条件，但是它们的贷款需求还是难以满足。 Weiss和Stiglits（1981）运用不对称信息分析来解释了信贷配给。企业融资中会存在信贷配给的原因是逆向选择的存在加大了利率价格机制的失灵程度和信贷市场的风险。 Strahan和Weston (1998)对银行规模以及其对中小企业的贷款进行了实证研究，研究表明，随着银行经营规模的扩大，银行会逐渐降低其对中小企业的贷款比例。Folta和Janney (2004)研究方法和技术路线 1.4.1 研究方法 本文采用的研究方法主要有： 文献分析法 通过阅读和分析前人所做的关于科技型小微企业融资问题的研究，对科技型小微企业的融资特点、融资现状以及存在的问题进行梳理。 （2）调查研究法 通过实地调研以及调查问卷的形式，了解当前我国科技型小微企业的融资现状以及相应的问题成因。另外还通过调研，了解民生银行的科技型小微企业信贷融资策略，为其他银行发展科技型小微企业信贷融资，缓解科技型小微企业融资障碍提供借鉴。 （3）比较研究方法 深入研究发达国家和地区科技型小微企业的融资体系，借鉴其成功的经验，对发达国家融资模式进行比较研究，对解决我国科技型小微企业的融资问题提供指导。 （4）系统动力学的研究方法 利用系统动力学从系统科学的角度对科技型小微企业的融资问题进行分析，为提出科技型小微企业融资问题的解决对策提供基础。 1.4.2 技术路线 1.5 主要创新点 本文的创新点主要表现在： （1）研究问题的创新。当前国内外专门正对科技型小微企业的融资问题所做的研究还十分稀少，大部分研究主要是针对科技型中小企业和小微企业。本文针对科技型小微企业的融资问题进行分析，试图找出解决该问题的对策。 （2）研究方法的创新。在科技型中小企业的融资问题上，有学者采用生命周期的理论，还有极少一部分借鉴生态学理论来进行研究。而在小微企业的融资问题上，大部分学者都是立足于信息不