李德福和他的干细胞生意.docVIP

李德福和他的干细胞生意 　　A股最大干细胞概念股中源协和从年初至今股价飞涨，但眼前并无业绩支撑，实际控制人李德福如何应对外界质疑？ 　　北京，平日少见的晴空。一个四合院改造的茶社，微风将树上的碎枝叶扫到了茶杯里，李德福看了微微一笑，这里环境不太好。 　　“有些事情历史因缘太复杂了，我不想沉渣泛起。”针对记者的提问，这位永泰红?集团董事长、中源协和（SH 600645）实际控制人呷完一口浓茶，反问：“我在资本市场受的伤还小吗？” 　　李德福毫不避讳2002年自己被清理出局以及2010年的“何平事件”，两起事件均让这位天津工商界的领袖级人物在资本市场的声誉遭致重创。 　　不久前，2012年中源协和净利润下滑达40.67%，随后的一季财报曝出亏损760万元；其间更有财务总监、副总经理离职等利空事件频发。 　　尽管如此，外界却发现，其股价从年初的15元/股飙升至当前的31元/股，与基本面严重背离。而遭致追捧的原因，正是中源协和的干细胞概念。但这一切在李德福看来，未来必将迎来业绩的爆发期，股价再跌回去的可能性很小。 　　干细胞是纯概念“忽悠”，还是一个前景光明的产业？李德福近期现身，并试图给出答案。 　　结缘干细胞 　　2000年，李德福通过自己控股的华银投资重组了当时以纺织为主营的上市公司望春花（中源协和前身），随后又与国家医药科学院血研所（下称“血研所”）组建协和干细胞基因工程有限公司，开始了干细胞的产业化之旅。 　　李德福组织了三拨人进行国内外调研，一拨在南方，一拨主要集中在北京，另外一拨分布在美国和欧洲。调研的结果令人兴奋――干细胞前景无限，但离真正的产业化阶段还比较远。令人欣慰的是有一个切入点――干细胞储存的商业模式是成型的。 　　随后，华银投资重组了当时主营为纺织的上市公司望春花，李德福兼任望春花的董事长，以望春花为载体，与血研所共同出资组建干细胞子公司。 　　“干细胞从国际上讲都是一个比较新兴的产业，从上世纪末开始，各国都在建干细胞库。大概2/3都是这种商业库（自体库）。”中源协和副总经理王学军说。 　　“现在全国大概有15家在做，无人能独家垄断市场，有的盈利有的亏损。但中源协和是有品牌的，质控标准非常严格，这么多年没有一例出现问题。”李德福表示。 　　不过，2012年年报显示，中源协和2012年净利润下滑达40.67%，一季报更曝出亏损760万元。 　　李德福回应称：“主要是消化历史遗留问题，也跟并购有关系。新增子公司和泽生物公司加强了全国市场布局，天津空港研发基地投入也很大。另外一部分是公司为支持子公司发展向控股股东德源投资公司的借款利息。” 　　其实，干细胞在国际上面临伦理、法律等方面的争议较大，在国内更是受到法律法规的限制。 　　在国内，例如对于公共库，国家不允许异地采集，批准在天津建的库就不能到北京去采集脐带血。但对自体库则没有明确限制，只是说参照执行，但实际上是不执行。 　　在临床方面，国外是放开的，但国内只允许研究性的经过批准后的才能展开。而干细胞药物这块，像澳大利亚、美国、韩国和加拿大四个国家已经有批准，但国内则没有一例。 　　“我们已经申报了3个，正在药监局排队。”李德福说。 　　在国内，“优势”主要体现在干细胞临床方面，但绝不是这方面技术国际领先，而是直接略过基础实验而上临床，乱象丛生。 　　“我们科研经费的投入已经达到了营收的3%，临床案例已经达上千例，很多效果都不错，但产生的收入却因为其他原因没法入账。”李德福透露。 　　中途退场者 　　涉足干细胞产业，也让李德福的商业生涯几度沉浮，甚至差点惹来牢狱之灾。 　　2000年，望春花董事会集体决策投资干细胞产业，但由于当时望春花主要以传统纺织产业为主，利润微薄，上市公司已经陷入了资金短缺的瓶颈。 　　在天津成立的干细胞公司，上市公司和实际控制人出资5，700万元，占57%股份，其中4，000万元资金来自上市公司。“另外1，700万元资金是我的其他企业代为投资的，但我到现在都没有主张这1，700万元投资的权利和利益。”李德福说。 　　但这些钱远远不够，为了加速全国干细胞库网点的建设，从2001年9月开始，在上市公司提供连带责任担保的前提下，银行陆续为干细胞公司发放了8500万元贷款，这样在资金上就有了保障。也正是这笔贷款，为李德福带来了不小的麻烦。 　　2002年，国家医药科学院血研所血液病研究院院长、时任望春花董事、干细胞公司总经理韩忠朝发现账面有问题，后来向公安机关报案。 　　随后，李德福因为涉嫌挪用上市公司和干细胞子公司8，500万元投入自己的房地产板块，被天津和上海警方联合调查并拘留半年。 　　事实上，李德福确实动用了这笔钱。2001年10月，国家卫生行政主管部门突然下文，明令禁止异