如何利用期货市场提高企业生存发展能力.doc

如何利用期货市场提高企业生存发展能力 一、什么是期货？ 二、套期保值的功能和作用。 三、如何利用期货市场提高企业生存发展能力？ 四、案例解析 什么是期货 期货从字面上理解就是“远期的货物” 买卖的形式是合约 游戏规则： 1.需要定金 ——10%保证金 2.双向交易 ——只要有价差就有收益 3.T+0交易 ——随时变现 4.无负债结算——浮动盈利加仓 二、套期保值的功能和作用 规避现货市场风险，锁定企业的生产成本或销售价格，获取稳健的生产经营利润。 什么是套期保值？ 套期保值的概念 套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损。 套期保值的 理论基础 同种商品的期货价格与现货价格趋势基本一致；现货市场价格与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，有着汇聚为一的趋势性。正是期货价格与现货价格之间的这种密切关系，及这种关系的相对可预知性，使得套期保值成为可能。 正确认识套期保值 1、套期保值是企业管理风险的重要手段 套期保值在西方已经应用了150年，实践证明，西方老牌的商业企业和生产型企业，均对敞口风险进行保值，这也是这些企业经历数次市场波动长盛不衰的关键所在。反观国内企业，除了极少数大型企业外，真正应用套期保值管理风险的企业，少的可怜，目前上海、郑州、大连三家商品期货交易所法人开户数占投资者总数的比例不足10%，这也意味着，相对于中国庞大的经济总量和对外贸易量，中国的绝大多数企业在日常经营中面临的巨大的敞口风险。 2、套期保值与亏损没有必然联系 ▲ 以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损 ▲ 企业在进行套期保值时，应用场内市场的期货、期权等工具，场内市场的期货、期权合约设计清晰明确，且不存在信用风险； ▲ 套期保值的目的是管理风险，套期保值绝对没有要求期货头寸（或者其他衍生品头寸）必须赢利，它强调的是锁定企业的生产成本或者经营利润。 3、必须认清套期保值对企业的作用 作用就相当于买保险。那么，企业买的是什么?°保险?±呢？就是对企业的原材料、产成品价格变动的?°保险?±。企业规模越大，原材料或产成品的价格波动越大，也就越需要这种保险。衍生品市场就是为企业转移和回避价格风险而成立的。企业参与衍生品市场就是来转移和抛售风险的，这就是套期保值在企业生产经营中的作用。对于企业来讲，衍生品市场就是一个风险管理工具. 三、如何利用期货市场提高企业生存发展能力？ 1.把握原材料期货的季节性波动，指导企业进行现货生产销售活动。 大宗商品原材料如农产品和金属因其本身的商品属性均具有季节性波动特征，因此其价格在一年中具有高低区。而企业就可以利用每年价格的高低区指导现货生产销售活动。 如在每年的季节性低价区，利用期货市场1：10的杠杆原理预定企业全年订货量的50%-100%，从而降低企业的经营成本。而在每年的季节性高价区对企业的产成品进行预先销售，从而提高企业产成品的销售价格。 2.将企业常态库存置换成期货库存，从而使企业资金利用最大化。 在现代企业经营中，拥有企业库存是一个常态，与此同时，企业的现金流不足也是一个常态，解决这个问题的出路在于将企业的库存置换成期货上的库存。如企业的现有库存为3000吨，现货卖出2000吨，那么在期货市场上建立2000吨的库存，这样既激活了企业的流动资金，同时也节约了银行利息和企业仓储费用。 3.利用期货市场建立战略性库存，既有利于企业未来发展又使企业资金利用最大化。 作为一个来料加工型企业，要规划未来3-4年的发展战略是一个常态，如铜电缆加工企业拥有一座属于自己的矿山是非常有利的，因为经济的发展是一个轮回，通货膨胀是永恒存在的，但如果想拥有一座矿山，需要一个1-5亿甚至更多的资金，这对一般企业来说资金压力是相当大的，为减少资金压力，可以采用在期货市场上用50%的资金建立未来3-5年战略储备，这样既可以节约资金成本，又可以增强资金流动性。 4.利用期货市场锁定原材料购入成本和产成品销售利润，使企业实现稳定盈利。 在企业经营中，企业经常会遇到原材料与产成品销售合同不一致的时候即签订了企业的原材料购入合同但未签订企业产成品销售合同，或者签订了企业产成品销售合同而未签订企业的原材料购入合同。这时企业的风险也就产生了，而企业是要追求稳定利润的，而引进期货机制便可解决这个问题。如一旦签订了企业产成品销售合同，那么企业可以在期货市场上建立仓位代替原材料购入合同，从而将企业原材料购入和产成品销售形成一一对应机制。 5.合理利用银行贷款，在期货市场囤积高价资产，获取物价