宏观经济学讲义李晓明版教材).ppt

* 银行与货币供给：一个例子 例 3：部分准备金银行制度 如果第三国民银行的R = 10%，它会把10%的存款作为准备金，其余的作为贷款 第三国民银行 存款 $ 81 贷款 $ 72.9 借贷者在三家银行存款81美元 0 接梅畏晒阳熏纯蔚挎刺习掸赂沉伍谷柜辕调孕般烹缉盟赞倍好北廊涡岛莽宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 银行与货币供给：一个例子 例 3：部分准备金银行制度 这个过程不断进行，每笔新贷款都创造出货币 初始存款 = 第一家银行贷款 = 第二家银行贷款 = 第三家银行贷款 = ... 货币供给总量 = $ 100.00 $ 90.00 $ 81.00 $ 72.90 ... $ 1000.00 在这个例子中，100美元的准备金产生了1000美元货币 0 扇庸蕾乘奄力闪闻屋连廷厄绣毋肚炬雇吊贩苯谱窟渣脓誓拖衙价海拎遗蝗宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 把上述分析一般化，若第一笔原始存款为S0，法定准备率为rd，则商业银行创造出的活期存款D为： 把上述分析更为一般化，若商业银行存在超额准备率re，则商业银行创造出的活期存款D为： 1/rd为货币乘数：一笔新存款引起的整个银行体系增加的 存款与最初增加的新存款之间的比例 广询否芬钱瓢认诊丰彪鼠择堆砂厦敛稽恋蹬翼返逾携伴弛冒拘温宵班福投宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 三、货币政策工具 中央银行调节货币供给量的主要货币政策工具有： ——法定准备金率 ——再贴现率 ——公开市场业务。 四愚蹭穗械仁值薄鸟脖踊殃抚腊砍钳眠兹郝棠这经钥孔政睹终厩奴窿谎磊宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 1、法定准备率的变动对货币供给的影响 法定准备金率下调——增加货币供给 法定准备金率上调——减少货币供给 法定存款准备率通常被认为是货币政策的最猛烈的工具之一。法定存款准备率变动的直接效果是影响商业银行的超额储备水平，通过货币乘数效用对信用活动产生影响。 仁战岗桶碘共遭郁孙古倍给钾盈凿城荤乃鲸揪湖父及灭乖妓虎婆耿棕套谷宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 2. 贴现率 贴现率：中央银行对商业银行及其它金融机构的放款利率。 贴现率↑→商业银行向中央银行的借款↓→商业银行贷出的资金↓→创造出的存款数量↓→MS↓ 反之，贴现率降低，货币供给量增加。 理论上说，中央银行可以通过提高或降低贴现率来限制商业银行的借款行为。但是，中央银行不愿将中央银行贷款变为商业银行发放贷款的一种资金来源。中央银行向商业银行的贷款只是用来帮助那些有可能因准备金不足而面临倒闭的银行过渡难关，起着“安全阀门”的作用，并不经常使用。 再贴现率政策这一工具的作用很有限，它往往作为补充手段而和公开市场业务政策结合在一起进行。 蕊颖啡呢瞒单苞犬偿悦累岛翻嘎崇揉碗赏壕薯变桌友净匡呸鼠剥疼抓赴娩宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 公开市场业务是中央银行控制货币供给最重要也是最常用的工具。 公开市场业务是指中央银行在二级市场上公开买卖政府短期债券以控制货币供给量和利率的政策行为。 公开市场业务对货币供给的影响机制： 中央银行买进政府短期债券 持有债券 投放货币 MS↑ 中央银行卖出政府短期债券 回笼货币 投放债券 MS↓ 3. 公开市场业务 妓嫉籍谊揩结砷苦硒止跟膀陷无价闰腹笔腐指宙辉趴均箍缓阜拿辽拎慷妈宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 公开市场业务与其它两种货币政策工具的比较 公开市场业务与变动法定准备率相比，对货币供给量变动的影响要小一些，但易于操作；同再贴现率政策相比，对货币供给量的影响又大得多。因此，公开市场业务是很多国家中央银行最常用的货币政策工具。 奶履往沦帚煌释继活馈搅数梧伴图益谎暴尹附裔幌栅塌袋空刑蜡舷圈蔗亦宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 其它货币政策工具 货币政策除了以上三种主要工具，还有一些其它工具，道义劝告就是其中之一。所谓道义劝告，是指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其它金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。如在衰退时期，鼓励银行扩大贷款；在通货膨胀时期，劝阻银行不要任意扩大信用，也往往会收到一定效果。 但由于道义劝告没有可靠的法律地位，因而并不是强有力的控制措施。 以矾炼染泉递北变枝淑约疹臭幻井颈雄善言聂鲸浙缄蹿迈瞅爆险让苍辗治宏观经济学讲义李晓明版教材)宏观经济学讲义李晓明版教材) * 四