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淮海工学院毕业论文开题答辩审报表 开题课题名称 基于汽车制造业上市公司自由现金流与过度投资的实证研究 指导教师 仇小微 专业技术 职 务 实验师 专业班级 财务管理 学生班级 财务101 学生姓名 苏彬彬 课题简介 随着现代公司所有权和控制权的分离,公司的代理问题严重。经理人以己之利，不顾股东权益，利用公司大量的自由现金流对外过度投资，给企业利润带来诸多不稳定因素，造成代理成本的不断扩大，严重影响企业的发展。 本课题以汽车制造业上市公司为研究主体，通过搜集研究主体的数据与资料，以自由现金流与过度投资为研究路线，通过运用描述性统计对其进行分析，然后采用多元线性回归分析方法对其关系进行实证研究，通过分析二者的关联性，给出一些政策性建议，以期对我国汽车制造业进行帮助。 资料清单 选题、审题表 任务书 开题报告 开题答辩书 开题答辩PPT 指导教师审核意见 签名： 年 月 日 系审定意见： 系主任（签名） 年 月 日 毕业论文开题答辩书 题 目: 基于汽车制造业上市公司自由现金流与过度投资的实证研究 学 院： 商学院 专业班级： 财务管理101 学生姓名： 苏彬彬 学 号： 061003129 指导教师： 仇小微（实验师） 2014年 3 月 拟选定论文的题目名称 基于汽车制造业上市公司自由现金流与过度投资的实证研究 二、 选题的科学意义和应用前景 投资、融资和股利决策是公司现代理财管理中重要的三大决策。投资决策是 有利于公司成长的主要动因和未来现金流量增长的基础，它将直接地影响公司的融资决策和股利决策，进而影响公司的经营风险、盈利水平以及资本市场对其经营业绩和发展前景的评价，因此成为公司财务决策的起点。从创造价值的角度来说，投资决策是企业公司财务决策中最重要的决策，融资的目的是为进行投资准备，投资又决定了融资的规模和时间，所以研究企业的投资决策对更好地理解其他的公司财务决策具有重要的现实意义。 随着现代公司所有权和控制权的分离,公司的代理问题严重。经理人以己之利，不顾股东权益，利用公司大量的自由现金流对外过度投资，给企业利润带来诸多不稳定因素，造成代理成本的不断扩大，严重影响企业的发展。 所谓“过度投资”是指企业的投资超出、偏离了自身的能力和成长机会，或投资于净现值为负的项目，从而损害公司的价值。 从现实情况来看，我国上市公司存在着盲目投资、盲目多元化等过度投资行 为。如将资金投资于各种效益并不理想的投资项目，甚至将资金投入到一些公司 并不熟悉且与企业主营业务范围无关的领域，造成了过度投资 随着我国经济的快速发展，以及经济正处于转轨时期的特殊背景都为本文提 供了可研究的素材，从国内研究来看，应该以对我国现实情况进行深入分析为基 础，对外文文献进行有效地借鉴与利用。本文的研究意义在于：从我国特有的制 度层面出发，结合公司治理方面的内容，寻求对上市公司投资行为的规律性把握。 从自由现金流与公司治理的角度展开对上市公司过度投资行为的研究，期望从中得到一些新的启示与建议。 本文通过分析汽车制造业的自由现金流与过度投资支出之间的关系,把公司治理因素作为控制变量对过度投资的制约作用进行分析,希望能够为汽车制造业的上市公司提出有效合理完善的公司治理结构,从而形成合理的投资政策,提高资源配置效率,以达到公司价值最大化的目标。 三、国内外研究现状及趋势 1. 国外研究状况： 在现代企业制度下衍生了所有权和经营权相分离的公司结构,从而可能导致公司经理人会利用现有手中的权力和资金做出与公司利益不符的决策,从而危害到所有者的利益,典型的方式就是一过度投资。 Jeason(1986)的研究提出自由现金流量假说。他发现由于信息不对称,代理人会将手中的大量自由现金流投入到盲目的夸大规模以满足其私人利益,而这中投资行为严重危害了股东的利益,从而形成过度投资,产生了严重的代理成本问题,这一理论假说一经提出,就受到学者们的赞成,以后的很多这方面的研究都是以这一理论为基础进行的。 在自由现金流与过度投资行为的关系上主要