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高通胀下人民币持续对外升值的原因探究 　　[摘要]国内目前面临着较为严重的通货膨胀，而人民币对外却面临升值的巨大压力，本文认为：人民币升值和通胀并存是我国经济结构不合理的结果，只有消除经济中相应的结构不合理才能够真正缓解乃至消除通货膨胀和人民币升值及二者之间的冲突。 　　[关键词]高通胀率；人民币升值；人民币内外价值扭曲；原因 　　一、中国高通胀和人民币升值压力并存的现状 　　（一）目前国内通胀现状 　　通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀主要用居民消费价格指数（CPI）来衡量。 　　其中09年通货膨胀率出现拐点是由于统计局对计算CPI指标的权重进行了调整。但是居民实际感受到的通胀压力却明显超出了官方数据。吃、穿、住、行样样涨，用老百姓的话说：“除了工资不涨，什么都涨”。物价的上涨引发了人们的普遍忧虑。普通人的生活成本环环上涨——回顾2010年，生活就一直被“涨价”所困扰。先是大“蒜你狠”——大蒜的零售价从6元/公斤涨到20元/公斤左右，接着是绿“豆你玩”——大豆价格突然上扬135%、“糖高宗”——上涨13%、“姜你军”——18.8%，部分食用油产品涨幅10%，连街头小吃都跟着涨，用大学生的话说：“开一次学、涨一次价，每次五毛起”，肉夹馍从2元涨到四元、米线从六元涨到九元…… 　　（二）人民币兑美元汇率变动状况 　　2013年4月17日，中国银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价突破6.24，中间价报6.2342，再创汇改以来新高，连续4日的升幅超过2012全年。再来对比一下2011和2012年同期数字——11年2月，人民币对美元升值0.21%；3月，升值0.29%；2012年，一到四月份，人民币对美元升值约1.9%。下图是人民币兑美元的汇率走势图 　　二、人民币内外价值的矛盾 　　按照购买力平价理论，两国的汇率应该充分反映两国的物价水平，汇率变动率应该近似等于两国通货膨胀率之差。根据世界银行的计算结果，人民币兑美元的购买力平价汇率约为3.8。我们暂时不讨论这种估算是否准确，单就绝对购买力平价来看，人民币是严重低估的。但是，目前中国的物价水平却远远的高于美国，英国《金融时报》的记者调查发现，从北京打电话到广州，比从美国打国际长途到北京的话费还高。按照相对购买力平价论，人民币对内大幅贬值应当同时对外也贬值，即直接标价法下汇率上升才能保持内外均衡。与该理论相悖的是，中国国内通货膨胀严重的同时，人民币却对外却持续升值。自2005年汇改以来，人民币兑美元连续升值累计达到24.68%（以2005年人民币兑美元8.2765和2013年4月17日中国银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价6.2342元计算），且人民币在未来一定时期内具有维持稳定升值趋势。 　　三、国内物价上涨的原因探究 　　（一）货币发行过量 　　按照米尔顿·弗里德曼的通胀模型，“通货膨胀是发生在货币量增速超过实际产品的增速，且每单位产品所匹配的货币量增加得越快，通货膨胀就越严重”。2008-2011各年末，广义货币M2余额同上年同期相比，分别增长了17.79%、28.42%、18.94%、26.32%，远超各年度GDP增长的幅度：9.6%、9.2%、10.4%、9.3。到2012年末，广义货币（M2）余额达到97.42万亿元，这一数字在2003年为21.6万亿元。特别是09年，为保证经济的增长，政府实行了4万亿救市计划等一系列举措，使M2同比增加了28.42%，超过同年GDP增幅19.22%；2010年，增长势头未减，M2余额同比增长18.94%。另外，就GDP总量来看，我们用相当于美国GDP三分之一的实际产品支撑超过美国货币供应量的四分之一的货币，且人民币不能简单的同作为世界货币美元相比拟。 　　（二）结构性通胀不容忽视 　　中国的经济结构二元化特征日趋明显，体现在：东西部、城乡经济之间，工业、农业之间，所有制经济结构以及内外贸易等方面。劳动和资本等各种资源不断得由西向东、由农村向城市、由农业向工业、由中小企业和民营企业向国有大中型企业转移，导致西部和农村经济以及农、林、牧、渔业萧条的同时，导致我国家电、纺织和服装等产业的产能的严重过剩，从而推动了我国结构性通胀。 　　（三）热钱炒作的因素 　　美国二轮量化宽松货币政策实行以来，热钱迅速流入了包括中国在内的多个新兴发展中国家，国际粮价与大宗商品价格随即大幅走高，也推升了国内商品成本和价格。流入时，会迅速刺激市场，改变市场预期，造成泡沫；流出时，又会使泡沫迅速破灭，造剧烈波动，影响经济的稳定发展。 　　（四）输入型通胀 　　据中国人民银行公布的数据，到2012年底，我国外汇储备总额达到3.31万亿美元，巨额的外汇势必造成大量