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有效利率是指能够真实反映全部中长期贷款成本的年费用率 实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率 外汇的作用 1．加快商品流通，有利于国际贸易的发展 2．作为储备资产平衡国际收支 3．作为衡量一个国家国际经济地位的标准 国际收支的概念 1.狭义上的国际收支 一个国家或地区在一定时期内，由于经济文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出的总和。 广义上的国际收支 一定时期内，一个经济实体的居民同国外居民所进行的全部经济交易的系统的记录和综合 国际收支状况不平衡的原因 经济周期、经济结构、国民收入的变化、币值的变化 国际收支状况不平衡对经济的影响 1．持续性逆差 （1）使本国积累的对外负债超过本国的支付能力，从而引起偿还外债的困难，甚至出现债务危机。 （2）耗尽一国的国际储备，金融实力减弱，本币汇率下降，损害该国在国际上的信誉和地位。 （3）由于出口收汇主要用于还本付息，因而无力进口本国经济发展所需的生产资料，国民经济的增长必然受到影响。 持续性顺差： （1）国内总供给与总需求平衡遭到破坏，持续大量的顺差意味着出口大于进口，这对某些资源型出口国来说，意味着国内经济资源的掠夺性开采。 （2）增大本国的外汇供给。 （3）国与国之间的会出现经济摩擦。 现代信用货币制度下国际收支的调节 （一）采取固定汇率制度 1．自动调节机制 （1）利率效应 （2）收入效应 （3）价格效应 2．政策调节 (1) 货币政策（三大法宝） 持续性逆差时： 再贷款、再贴现利率 存款准备金率 降低商行资金来源，导致国内信贷紧缩，从而利率上升，投资下降，消费下降。 汇率效应利率效应 收入效应 价格效应 国际储备的概念 是一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率稳定和作为对外偿债保证的各种形式资产的总称。 国际储备特点 1．官方持有性 必须是货币当局集中掌握，非官方的金融机构、 企业和私人持有的资产均不算是国际储备。因此，国际储备又叫官方储备。 2．普遍接受性 3．充分流动性 必须是能随时动用的资产，即流动资产。如外汇存款、国库券等。这样，若发生国际收支逆差，可随时动用并干预外汇市场。 4．价值相对稳定性 5．必须具有货币的职能 国际储备的作用 1．弥补逆差； 2．充当干预资产，稳定本国货币稳定，加强本国货币信誉； 3．充当缓冲库，使国内经济免受国际收支变化的冲击； （1）当出现临时性的国际收支困难时（如偶然性、季节性的原因），可以动用国际储备予以弥补，而不用采取压缩进口国内紧缺经济资源的措施，使国内经济免受外部影响 （2）当国际收支呈现长期恶化的情形下，动用国际储备进行弥补，虽不能从根本上解决问题，但国际储备可使该国政府赢得时间，进行有步骤的国民经济调整，减少因采取紧急措施而付出的代价。 4．偿债、借债的信用保证； 5．发行货币的准备； 6. 应付突发事件。 特别提款权 特别提款权是IMF对会员国根据其份额分配的，可用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种帐面资产。 国际储备的来源 从一个国家的角度看，国际储备的供给来源主要取决于黄金和外汇储备，因对GDR、SDR没有主动权，且其一般不会发生太大的变动。主要来源包括： 顺差 2干预外汇市场，买入的外汇 3.货币当局的对外借款 4货币当局从国内收购的黄金 5分配到的特别提款权。 影响国际储备需求的主要因素有： 1．对外贸易情况：进口 2. 外商投资收益汇出 3．外债状况 4．对外开放的程度 5．对外筹措资金的能力 6．该国货币的地位和国际经济地位 7．汇率制度与外汇政策 8．一国经济的发展目标 9．持有国际储备的机会成本的大小 10. 其他突发事件 汇率的变动 （一）影响汇率变动的长期因素（经济因素） 1．国际收支差额 这是各国国际收支中最基本、最重要的差额。对汇率变动的影响力也最大 结论：持续性的顺差，该国货币汇率趋于上升；反之，下降 2．经济增长率差异 （1）对经常项目的影响： 当一国经济增长率较高时，一方面，对个人、企业、国家而言，收入增加，从而进口增加；另一方面，高的经济增长率往往伴随着（企业）劳动生产率的提高，使生产成本降低，增强竞争力，有利于出口，净影响要看两方面的力量对比。 （2）对资本与金融项目的影响： 一国经济增长率高，意味着投资回报好，国内对资本的需求较大，国外投资者也愿意将资本投入，引起该项目顺差，促进本币升值。 3．通货膨胀率差异 关键