(国际金融理论试题和答案.docVIP

中山大学南方学院期末考试试卷 （ 2010 级 专业2012 ～2012 学年度 第 二 学期） 课程名称 国际金融理论与实务 A卷 考试形式 闭卷 考核类型 考试 本试卷共 四大题，卷面满分100分，答题时间120分钟。 题号 一 二 三 四 五 六 七 八 总分 复核人 得分 得分 评卷人 一、选择题：（本大题共20小题，每小题 2 分，共40 分），答案请填写在答题纸上。 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 B A B D C B B B D D 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 C D C A A C A B B A 二、计算题：（本大题共3小题，第1小题5分，第2小题5分，第3小题10分，共20分），答案请填写在答题纸上。 答案要点： 1. 香港纽约市场：GPB/HKD=7.8123×1.3320～7.8514×1.3387 =10.4060～10.5107 这样原三角套汇就变成两个外汇市场（香港纽约市场和伦敦市场）上两种货币（英镑和港币）的两角套汇。 香港纽约市场：GPB/HKD=10.4060～10.5107； 伦敦市场：GBP/HKD＝10.6146～10.7211 港币在伦敦市场便宜，而在香港纽约市场贵，故需要在香港纽约市场卖出港币，买入英镑（还原到三地，则在香港市场卖出港币，买入美元；在纽约市场卖出美元，买入英镑）；最后在伦敦市场卖出英镑，买入港币。因此 投资者持有1000万港元的套汇利润为：1000×1/7.8514×1/1.3387×10.6146-1000 =9.8881万港元。 2. 3. （1）不用BSI的损失： 100万*（15.8—15.00）=80万人民币元 （2）用BSI后的损失 A 、 人民币借款利息 100*15*5%*1/2=37.5万人民币元 B 、 英镑债券收益 100万英镑*15.8*4%*1/2=31.6万人民币元 损失=A—B=5.9万人民币元 得分 评卷人 三、简答题：（本大题共3小题，每小题6分，共18 分），答案请填写在答题纸上。 答案要点： 1. 物价–现金流动机制”自动调节国际收支的具体过程如下： 一国的国际收支如果出现逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升，若外汇汇率上升超过了黄金输送点，则本国商人不再用本币购买外汇付给商人，而是直接用黄金支付给外国出口商，这样黄金就大量流出。黄金外流导致本国银行存款准备金提高，从而使流通中货币量减少，物价下跌，而物价下跌使得出口成本降低，本国商品的出口竞争力增强，出口增加，进口减少，直至国际收支改善。这样，国际收支的不平衡完全能够自发调节，用不着任何人为的干预。如果一国国际收支出现顺差，其自动调节过程完全一样，只是各经济变量的变动方向相反而已。 2. 国际储备(Internationol Reserve)是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字，维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。1965年十国集团《创造性储备资产研究小组的报告》对储备定义所作的表述为：一国货币当局所持有的、当国际收支出现赤字时可直接或有保障地通过同其他资产的兑换，用来支持其汇率水平的所有资产。  与国际储备相近而又不同的—个概念是国际清偿力。国际清偿力的含义比国际储备要广泛一些，可定义为一个国家为本国国际收支赤字融通资金的能力。它不仅包括货币当局持有的各种国际储备，而且包括该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力，该国商业银行所持有的外汇，其他国家希望持有这个国家资产的愿望，以及该国提高利率时可以引起资金两入的程度等。实际上，它是指一国弥补国际收支赤字而无须采取调整措施的能力。比较来看，一国国际储备概念只限于无条件的国际清偿能力，而不包括有条件的国际清偿能力(即一国潜在的借款能力)。就不同类型的国家而言，它们所拥有的国际清偿力有很大的差别。一般来说，发达国家所拥有的国际清偿力要比发展中国家强。发展中国家的国际清偿力等同于其国际储备，这是因为发展中国家进入国际金融市场进行应急性筹资的能力受到极大的限制。弄清国际储备与国际清偿力的区别，有助于分析国际储备的需求和管理。 3. 欧洲货币市场集结了大量境外美元与境外欧洲货币。大的跨国公司、企业从这个市场借取其所需要的资金，外国的中央银行与政府机构也从这个市场进行资金融通，以调节本国金融市场。如前所述，这个市场业务量之大，信贷金额增长速度之快均超越了传统的各大国际金融市场。欧洲货币市场发展速度与信