中原高速财务状况分析..docxVIP

河南中原高速公路股份有限公司财务状况分析金融工程李嘉瑶一、公司简介中原公司简介?本公司系经河南省人民政府豫股批字[2000]64号文批复, 由河南高速公路发展有限责任公司、华建交通经济开发中心、河南省高速公路实业开发公司、河南省交通规划勘察设计院以及河南公路港务局五家股东发起，于2000年12月28日成立的股份有限公司。本公司采用“上网定价”方式向社会公开发行人民币普通股（A股）28,000万股，每股面值1元，每股发行价格6.36元。2003年8月8，本公司向社会公开发行的28,000万股人民币流通股（A股）在上海证券交易所挂牌上市。本公司属高速公路行业,本公司经营范围:高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护;高科技项目投资、开发;机械设备租赁与修理;汽车配件、公路建筑材料、机电产品(不含汽车)、家具、百货、土特产品、工艺美术品、服装鞋帽、家用电器的销售;卷烟、雪茄烟(凭证),饮食、住宿服务等业务。交通运输行业背景交通运输业的类型：交通运输业是我国社会经济发展的基础产业，是推动我国经济发展和社会进步的强大动力。反过来，迅猛发展的社会经济需要与之发展相适应的发达完善的交通运输系统。近几年，我国高速公路蓬勃发展，每年以几千公里的速度递增。现在高速公路建设已成为拉动内需，促进国民经济快速发展的重要因素之一，受到各级政府的高度重视。高速公路的不断延伸，也为道路运输的迅速发展创造了有利条件。最近十年车辆更新换代步伐加快，高档客车和大吨位货车日益增多，运输效率、服务水平和道路运输在国民经济中的地位空前提高。随着我国经济的不断发展，高速公路网的不断构成和扩张，高速公路的发展必将促进我国经济、物流、文化、汽车、旅游等一系列产业发展。如今，高速公路的发展已经成为衡量一个国家现代化的标准，因此，高速公路的发展必将推动我国社会和经济的发展。交通运输业的特点：（一）基础设施建设发展迅速。改革开放以来，我国路网的规模不断扩大，质量不断提高，特别是高速公路建设得到长足发展，路网的通达深度及通过能力显著提高。（二）运输总量不断增加。改革开放二十多年来，我国货物运输业得到迅猛发展，不仅运输难的状况得到缓解，基本实现货畅其流，而且在综合运输中的地位和作用也得到提高，其中公路承担着全国80％的货运量的运输任务，已成为国民经济和社会发展提供运输保障的重要力量。（三）运输装备水平不断提升,运力结构有待优化。运输市场放开以来，运输装备得到较快发展，运输工具总体规模不断扩大，车型结构趋于多样化，吨位结构趋于合理，档次及整体技术水平有所提高。就公路而言，我国营运货车中,普通载货汽车占比重高达97％，零担车、集装箱拖挂车、冷藏运输车及厢式汽车等专用汽车占比重偏小，仅为2．23％。而在美国汽车运输中汽车货运量中70％使用厢式货车运输。从发达国家的公路运输发展经验上看，厢式挂车的广泛应用，能够促进运输网络化、多式联运的发展和运输工艺的改进以及标准化程度的提高。就技术装备来讲，目前我国公路运货技术装备水平很低。在发达国家的货物运输中已经普遍采用的货物跟踪系统、EDI电子货运商务数据交换系统、计算机货运业务管理系统、车辆运行调度系以及先进的通讯信息技术装备，由于我国公路运货组织化程度低，这些先进的技术装备运用程度还较低。（四）运输组织、管理水平和信息化程度有待提高。改革开放以来，我国货物运输生产力的迅速增长主要是通过增加运输工具数量实现的货运企业组织规模小，运输成本高且运价低，盈利能力差，整个货物运输行业的组织化程度和效率并没能有效提高。分析其根源，主要是运输生产要素不能有机结合、运输资源分散经营、地方保护进行货源垄断以及运输企业按行政区域管理等。这些因素客观上阻碍了组织化程度高、服务质量好的网络化货运服务系统的形成。（五）运输行业集约化、规模化程度低，市场竞争激烈。国内运输行业准入门槛较低，企业规模普遍偏小，业务单一，经营管理方式粗放，且市场竞争不规范，行业竞争异常激烈，价格几乎成为竞争的唯一手段。随着国民经济对运输要求越来越高，集约化、规模化将是运输企业的发展目标，也是企业适应现有竞争格局的有效手段。（六）国外物流巨头纷纷进入国内运输业。国外TN T（并购华宇）、耶路全球公司（并购佳宇）、美国世能达公司等物流巨头，对国内物流运输业高度关注，表现出较高的投资热情，纷纷通过并购方式进入国内道路运输业，从事综合物流业务。（七）竞争激烈。根据国家铁路建设计划，“十一五”期间将建设北京至郑州至武汉铁路客运专线，客运专线的建成也会腾出并相对提高京广铁路货运能力，对高速公路将产生一定的分流影响。（八）回收期长。高速公路具有投资大、建设周期长，而且建成后车流量和通行费收入随经济与社会发展逐步增长。（九）国家的扶持。根据国家中部地区崛起战