第二讲 二节 货币需求1.ppt

第二节 货币需求 * 货币需求的含义 * 货币需求理论的发展 * 中国货币需求分析的宏观角度与微观角度 一、货币需求的含义 *货币需求(demand for money): 是指社会各部门(企业、事业、政府、个人)在既定的国民收入范围内,能够或愿意以货币形式持有而形成的对货币的需求。既需要占有货币的意愿,也要有现实的需求能力。 *货币需求量: 表现为一国在一定时点上社会各部门所持有的货币总量。或是在一定时期内商品生产和流通对货币的客观需求量 *从货币需求主体的角度看,货币需求可分为微观货币需求和宏观货币需求 微观货币需求:指企业、家庭、个人等微观经济主体把自己财富或收入中的多大比例以货币形式持有 宏观货币需求:指一国经济合理协调运转或要达到当局制定的某种经济目标在总体上需要多少货币供给量 *从货币需求与物价关系角度看,货币需求可分为名义货币需求和实际货币需求 费雪方程式侧重于宏观分析，即货币总量和总产出及总的价格水平的关系，因而没有注意微观经济主体行为对货币需求量的影响，成为其理论的一大缺陷。 两个方程式的区别 * 一是对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币作为交易手段的功能；而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。 * 二是对货币需求分析的角度不同。费雪方程式把货币需求与货币支出流量联系在一起，重视货币支出的数量T和速度V；而剑桥方程式则是从货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例K。 * 三是两个方程式所强调的货币需求的决定因素有所不同。费雪方程式侧重于宏观分析，即货币总量和总产出及总的价格水平的关系，没有注意微观经济主体行为对货币需求量的影响; 剑桥方程式强调微观经济主体行为对货币需求量的影响，即公众持有货币的主观愿望。 流动性陷阱图示 i L M0 M1 i1 O 　　Q 凯恩斯货币需求理论缺陷: 1. 货币的交易动机、预防动机需求只受收入水平的影响，而不受利率水平的影响。 2. 把债券当作是货币的唯一替代物, 投资者只能在两者中择其一。 货币需求由货币恒久收入、财产收入（即非人力收入）在总收入中的比例、各种金融资产的预期收益率以及人们主观偏好、客观技术和制度等因素共同决定。因此，在弗里德曼看来，货币需求是利率和资产收益率的函数；利率直接影响金融资产收益，间接影响实物资产，而收益率的变动，则直接影响金融资产和实物资产，从而影响人们的手持货币数量。 概念识别 恒久收入(permanent income) 一个人所拥有的各种财富在长期内获得的收入流量。 恒久收入等于过去收入加上现在和未来已知的收入之和,若以年度为权数加权平均,则相当于年度平均值。 人力财富(human wealth) 个人获得收入的能力,包括一切先天和后天的才能与技术。 人力财富转化为现实收入的条件是就业。 人力财富带来的收入是不稳定的。 非人力财富(nonhuman wealth) 总财富中扣除人力财富的部分,主要指物质性财富. 非人力财富同样具有获得收入的能力. 非人力财富带来的收入具有相对稳定性. 弗里德曼货币需求函数与凯恩斯货币需求理论的区别 二、中国的货币需求理论 ﹙一﹚对马克思货币必要量公式的理解 90年代前主要是围绕马克思的货币需求理论展开研究，包括理解和应用；90年代后才开始结合中国实际，研究并应用西方货币理论。 1、对货币范围的认识：改革前，对于货币的认识仅限于现金；改革后，将活期存款纳入货币的范畴；1994年起开始规定并使用货币层次的统计指标。 2、纸币的价值储藏功能。 3、将理论应用于货币政策 ﹙二﹚货币投放的1:8公式 （1）社会商品零售总额/流通中的货币 （2）产生于20世纪60年代，反映了商品供给与货币需求之间的联系 ﹙三﹚一个广泛流传的公式 M：货币供给增长率,Y：经济增长率,P：物价上涨率. M=Y+P ﹙四﹚名义需求与实际需求 1.货币的名义需求是指各经济部门所持有的货币单位的数量 2.实际货币需求是指名义货币需求扣除通货膨胀因素后的实际货币购买力 ﹙二﹚影响货币需求的因素分类 1.规模变量：收入、财富 2.机会成本变量：利率、物价变动率 3.其他变量：制度、技术、习惯等 ﹙三﹚资产选择与货币需求 1.目的:保值、生利 2.选择资产类型：金融资产、现金、实物资产 3