【2017年整理】股市策略docx.docxVIP

太平洋证券：本轮市场的上涨主要受资金面和改革预期的双轮驱动。前期沪港通的开启从估值预期推动了市场热点的重构,大体出现蓝筹估值中枢上移、小盘股估值中枢下行的局面。本周暂无新股申购,市场流动性将更加充沛,预计蓝筹股行情有望延续。受益于铁路投资项目的批复以及“一带一路”规划带来的巨大政策红利,我们继续看好高铁出海带来的投资机会。申银万国：反弹速度超预期,多头市场有望维持强势；短期有整固要求，震荡可能加剧。1)上周尽管新股申购冻结资金量再创新高,但市场却大幅度的量价齐升,反映当前市场的强势特征。2)经济差已经被普遍接受,政策宽松却在被不断印证和强化,无风险利率和风险溢价走低的逻辑更加深入人心,反映到市场上则是量能大幅放大,权重蓝筹领涨,板块轮动,短期之内政策仍在加码,多头逻辑仍将继续。东北证券：目前证监会牵头成立了股票发行注册制改革小组,完成了注册制改革方案的初稿,并征求了部分保荐机构、专家学者的意见,拟于11月底前上报国务院。注册制不再遥远,将继续考验创业板和中小企业板。因此,风格上,依然以蓝筹为主,以布局的思路,重点关注金融板块;中小盘股则重点布局高送转、但中小盘股整体以守为主,防范结构风险。长城证券：牛市的发动机在下半年逐步形成,一是反腐败树立改革信心、接管经济进一步集权;二是融资融券门槛显著降低做大场内资金;三是鼓励上市公司并购重组。9月之后场外资金入市意愿强烈,全面牛市特征初显;这些蠢蠢欲动的资金好比干柴,沪港通成行、意外降息则成了烈火。平安证券：市场保持强势,蓝筹格局仍将延续。短期的资金面有扰动但无风险,趋势上则利于降低长期无风险利率;存款保险制度意味着金融改革的加速,尤其考虑到市场对于货币政策的进一步宽松以及经济改革的逐步落地预期,这意味着市场的风险偏好维持高位。建议关注钢铁、交运、机械、化工等周期行业。中信建投：目前来看诸多的已经出台和将要出台的政策在当下都会被理解为化解风险之举,从而使估值不断提升,如果政策趋势和方向以及频度不变,还会刺激市场的上涨。股市已经进入了由流动性推动的高潮阶段的自我幻想与实现阶段，幻想的是改革的效果,自我实现的是股权的繁荣对于化解经济矛盾的积极意义。以无风险利率下行与改革持续推进带来的制度红利成为决定市场趋势的主要因素。国泰君安：有钱，就是任性，推荐基本面配合的行业和主题。降息降准周期开启，增量资金入市对价值型股票的追逐将进一步加剧。行业方面，看好受益于制度红利释放的电力环保、以及具备低估值高分红属性的交运也是值得进一步积极布局的方向。改革继续强化下,改革和强国主题投资持续焕发光彩。我们持续推荐国家能源战略主题下的核电、国企改革主题、改革图强主题下的体育、高铁和卫星导航主题,以及事件驱动型的迪斯尼主题和ETF 期权主题。国都证券：存款保险制度的出台,将护航利率市场化改革与民营银行发展,在以上宽松政策加码与金融改革推进下,将进一步引导无风险利率持续回落、提升市场风险偏好;4)发行注册制改革与ETF 期权实施下,将加快成长与蓝筹估值趋势收敛。建议重点关注受益于降息周期及金融改革加快下的券商、保险、地产产业链板块。瑞银证券：?我们认为,(1)新进入的亿万级账户,是决定未来行情的主力。从地产、商品、信托市场转移出来的资金入市迹象十分明显。它们尤其青睐中等市值的地方国有企业标的;(2)流动性最大的上行风险来自银行对二级市场投资者的配资;(3)券商新一轮融资结束后,个人投资者更加积极借助杠杆进入市场;(4)明年5~6月MSCI指数纳入A股的讨论有望再度启动市场的预期。?爱建证券：央行宽松的货币政策与股指高涨的赢利效应,吸引了场外资金地积极入市,随着年末中央多项重磅会议的临近,作为未来工作的重要部署,改革无疑成为未来中央工作的重点,市场对政策改革的预期升温,投资者的参与热情明显高涨,呈现出连续逼空的上涨行情。但由于短期技术乖离明显偏大,市场的调整风险也日趋加大,投资者应把握节奏谨防宽幅震荡,把握热点控仓操作。 关于金融安全的考虑　金融安全是指一个国家能够抵御国内外冲击、保持金融秩序和金融体系正常运行与发展的状态,它是经济安全的核心。近年来,随着经济全球化、金融一体化进程的加快,经济波动的范围越来越大,影响程度越来越深,金融危机的频率也有加快的趋势。从宏观层面看,危及我国金融安全的因素主要来自游资、金融创新、外汇储备和农村金融体系等方面:　一是游资。资本的本性就是追逐利润的最大化。生产性资本是在促进产业发展的同时实现自身的价值,它的增加有助于产业和经济的发展。而没有固定投资领域的流动性资本,即通常所称的游资,根本不关心产业的发展,只关注进入的成本和退出的收益。在国际上流动的游资称为“热钱”,现在每天国际资本流动达2万亿元左右,实际真正用于贸易的只占2%,98%的资金都是为追逐利润而流动的“热钱”。在国内则