(贝塔值测算.docVIP

工商管理硕士（MBA）课程作业 如果一个高β值股票(β1)被加入到一个平均风险组合(βp)中,则组合风险将会提高；反之,被加入到一个平均风险组合中,则组合风险将会降低。所以,一种股票的β值可以度量该股票整个组合风险的贡献,β值可以作为对这一股票风险程度的一个大致度量。 二、贝塔系数的测算与预测的设计 （一）根据资本资产定价模型 (CAPN ), 其中, Ri是股票的预期收益 率; Rf是 无风险利 率; Rm为市场组合收益率; Ri为股票 i的贝塔系数。贝塔i大于 1则表示股票 的风险高于股票市场平均风险水平; 贝塔i小于 1 则表示股票 的风险低于股票市场平均风险水平; 贝塔i等于 1 时就表示股票 的风险与股票市场平均风险水平相同。 Rm为市场组合收益率, 通常用股票 市场价格指 数的收益率代替。自CAPM模型诞生以来 , 投资组合的贝塔系 数估计在金融领域逐渐占有了重要的地位。传统上,最小二法是最常用的估计方法。各股票的预期收益率 其中, Ri,t是个股i的在时刻t日的收益率; Ri, t是个股i在t时刻的收盘价;Pi,t-1是个股i在t- 1时刻的收盘价。构造每个股票的日收益率时间序列 ( Ri , t) 。市场收益率的计算:其中, Rm , t是 t时刻的市场收益率; lninde xt是市场组合 m 在 t 时刻的收盘指数, ln i nd e xt - 1是