大连旅顺建设发展投资有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

??????????????!2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 券提供的担保仍然有效、可靠。关注：? 2014年大连市旅顺口区经济增速趋缓，财政收入下滑。2014年大连市旅顺口区实现地区生产总值 284.0亿元，同比增长6.2%，较 2013年下降 2.8个百分点；2014年大连市旅顺口区实现财政收入 47.39亿元，同比下降 23.03%。?公司建设业务未来可持续性有待观察。随着202轻轨工程及龙河综合治理项目的完工，公司目前无在建项目，建设业务未来可持续性有待观察。?公司土地出让业务存在一定波动。2013年公司出让了两块土地，当前确认收入43,058.17万元，2014年没有土地出让。公司土地出让受旅顺口区土地开发规划及土地市场行情影响存在一定波动。?公司其他应收款项规模较大且回款时间存在不确定性。2014年末公司其他应收款167,924.92万元，规模较大且回款时间受当地经济及财政安排的影响存在不确定性。?公司有息债务规模较大，存在一定的还本付息压力。2014年末，公司有息债务270,758万元，占全部负债的 80.37%，有息债务规模较大，存在一定的还本付息压力。主要财务指标：项目2014年947,207.68610,338.25270,758.1435.56%2013年964,404.21597,327.38275,885.5338.06%2012年912,903.60582,915.15221,012.6936.15%总资产（万元）所有者权益（万元）有息债务（万元）资产负债率流动比率9.286.765.33主营业务收入（万元）补贴收入（万元）利润总额（万元）主营业务毛利率EBITDA（万元）EBITDA利息保障倍数61,258.9029,101.8113,081.7110.15%79,669.8226,780.0314,550.557.50%73,618.9729,487.8015,511.6910.35%33,300.542.9731,495.053.5541,935.987.45经营活动净现金流净额（万元）-5,951.89-40,733.93-6,820.17资料来源：公司 2012-2014年审计报告，鹏元整理2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金 [2012]1672号文件批准，公司于2012年7月2日发行12亿元公司债券，票面利率为6.78%。本期债券为7年期固定利率债券，每年付息一次，年度付息款项自付息日起不另计利息。本期债券的本金在存续期的第3年到第7年分期偿还，每年偿还本金的20%。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。截至2015年4月30日，本期债券本息兑付情况如下表所示：表 1截至2015年 4月 30日本期债券本息兑付情况（单位：万元）本息兑付日期2013年07月02日2014年07月02日期初本金余额120,000本金兑付/回售金额利息支付8,136期末本金余额120,000---120,0008,136120,000合计120,00016,272120,000资料来源：公司提供截至2015年4月30日，本期债券募集资金使用情况如下：表 2截至2015年 4月 30日本期债券募集资金使用情况（单位：亿元）项目名称旅顺口区保障房项目偿还银行贷款项目总投资拟使用募集资金已使用募集资金14.188.407.20-1.202.401.202.40补充营运资金-合计12.0010.80资料来源：公司提供二、发行主体概况跟踪期内，公司注册资本、控股股东、控股股东持股比例、实际控制人以及主营业务范围均未发生变化。大连市旅顺口区国资局仍为公司的控股股东和实际控制人； 2014年公司纳入合并报表范围的子公司未发生变化，仍为大连旅泰房地产开发有限公司和大连旅顺建设发展融资担保有限公司。截至2014年12月31日，公司资产总额为947,207.68万元，所有者权益为610,338.25万元，资产负债率为35.56%；2014年度，公司实现主营业务收入61,258.90万元，利润总额13,081.71万元，经营活动现金净流出5,951.89万元。三、区域经济与财政实力3 房地产投资及出口大幅下降导致大连市及旅顺口区经济增速放缓2014年大连市实现生产总值7,655.6亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，增速较2013年下降3.2个百分点。三次产业结构由2013年的6：49：45调整为5.8：48.3：45.9，对经济增长的贡献率分别为2.8%、44.8%和52.4%。2014年大连市三大产业增加值增速均呈现不同程度趋缓，第二产业增加值增速较2013年下降4.4个百分点，下滑明显；其中规模以上企业增加值3,017.2亿元，同