北京市政路桥股份有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告北京市政路桥股份有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】425 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA上次评级结果：AA评级展望：稳定评级展望：稳定北京市政路桥股份有限公司（以下简称“市政路桥”或“公司”）主要从事基础设施和城市轨道交通工程建设、基础设施养护以及工业建材生产等业务。评级结果反映了公司在北京市政基础设施建设领域及养护领域仍具有较强的区域优势，在参与高端市政工程市场竞争中仍处于有利地位，综合施工能力很强以及在手合同额仍较充足等有利因素；同时也反映了公司建材产量下降，经营性净现金流有所减少，资产负债率很高等不利因素。债项信用债券简称额度（亿元）跟踪评级结果上次评级结果年限15 京政路桥MTN001105年AAAA主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.3312.9531.0932.85-0.60-10.4690.0774.647.292014327.4831.76271.125.8320132012综合分析，大公对公司“15 京政路桥 MTN001”信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳定。总资产286.06 259.47所有者权益26.0823.52营业收入262.36 239.91利润总额4.583.934.17 有利因素经营性净现金流资产负债率（%）债务资本比率（%）毛利率（%）总资产报酬率（%）2.926.24·公司在北京市政基础设施和城市轨道交通工程建设领域以及基础设施养护领域的市场占有率较高，仍具有较强的区域优势；90.3075.419.6790.8890.9473.97 73.929.163.029.613.10·公司拥有市政公用工程施工总承包和公路工程施工总承包两个特级资质及多项相关领域最高资质，综合施工能力仍然很强；0.083.27净资产收益率（%） -2.12 15.45经营性净现金流利12.78 12.37·公司是国内市政行业标准的主要编制者之一，在参与高端市政工程市场竞争中仍保持有利地位；·公司不断开拓市内及外埠业务市场，在手合同额仍较充足，为未来收入提供有利保障。-12.420.560.881.591.502.64息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）-3.621.05注：2015年3月财务数据未经审计。不利因素·2014年以来，公司建材产量有所下降，产能利用率较低；·公司资产负债率很高，仍以流动负债为主，未来债务融资空间有限；评级小组负责人：张淑英评级 小组成 员： 张海荣联系电话：010服电话：4008-84-4008·公司经营性净现金流有所下降，对负债和利息的保障程度较低。传真：010mail ：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的北京市政路桥股份有限公司存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体北京市政路桥股份有限公司系由原北京市市政工程总公司和原北京市公路桥梁建设公司合并重组而来。 2006年11月，根据北京市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”）《关于北京市市政工程总公司与北京市公路桥梁建设公司重组的通知》(京国资规划字【2006】23号)，北京市公路桥梁建设公司与北京市市政工程总公司合并重组，北京市公路桥梁建设公司的国有资产无偿划转给北京市市政工程总公司