公司治理与企业价值.pptVIP

5-force ，分析行业的竞争度 分别从短期和长期的角度时，其估值的潜在风险是什么？是宏观经济，还是货币政策，是行业周期，还是盈余波动？ 从资产配置的角度，钢铁行业在什么样的宏观经济周期下有超额收益？据此分析，目前中国的钢铁业在什么样的经济周期会有较好的表现（理论上有四种经济周期，低增长-低通货；高增长-低通货；高增长-高通货；低增长-高通货）？ 从投资学的角度，不同的投资者挑选钢铁股时候有不同的偏好， 但是从价值投资的角度，假设钢铁行业已经好转，你应当选取哪些因素作为你选择钢铁股的重要考虑（请说明6个因素并简要说明原因） 问题： 什么时候买入？ 什么时候卖出？ 挑选最值得投资的钢铁股 价值投资 寻找优质的公司 资产配置 银行 地产 钢铁 煤炭 交通运输 高科技 小结： 公司治理是行为金融，需要考虑人的利益博弈，基本假设是人都是理性的，利己的，自私的。 不同的利益群体有着不同的利益函数。 需要进行机制设计，优化约束和激励问题 公司治理机制 如何减缓或者减少这些代理问题？20世纪50年代以来，各种监督措施、激励方案纷纷出现在公司金融实践中 本部分介绍几种公司治理机制。 董事会 董事会的存在是由于市场内生的针对公司组织方式的一种解决途径。 董事会作为一种经济制度, 理论上其作用在于帮助解决公司结构中存在的代理问题。 目前对于董事会的实证研究主要针对以下几个方面: