德国国际收支研究.docVIP

德国近30年国际收支分析 摘要：本文主要从经常项目，资本项目，金融项目等方面研究和分析了德国从1978~2008年的国际收支情况。同时发表了对此的分析和看法。并对德国应对国际收支的政策给予了一些简短介绍。同时在最后给出了一些对我国政策原则上的一些建议。 关键字：；德国 国际收支 资本 金融 经常项目 一：德国国际收支的总体情况 （一）：1978~2008年，德国国际收支有18年呈总体逆差，12年呈总体顺差。1990年东，西德统一之前，总体逆差最大为1988年的156亿美元，最大顺差为1987年的214亿美元；1990年两德统一后，总体顺差最大为1992年的372亿美元，创德国历史上总体顺差之最，当年金融项目顺差呈近492亿美元，为历年金融项目顺差之最。最大的总体逆差为1993年的142亿美元。 （二）：在过去的30年里，德国的经常项目有17年呈现顺差。2007年经常项目顺差最大，为2631亿美元，经常项目逆差最大为323亿美元。两德统一之前得12年间，经常项目有9年呈现顺差，只是在1979~1981（第二次石油危机）年中出现逆差。两德统一之后，由于东德重建和英镑贬值，德国出口增速明显回落（1992~1993年出现负增长），经常项目1991~2000年连续10年呈逆差。随后在2001年开始，由于欧元走软，德国出口开始回升，进口保持平稳，贸易顺差上升，经常项目由逆差转为顺差。 （三）：1978~2008年，德国的资本项目一直维持在一个稳定水平，既无过大的顺差，也无过大的逆差。 （四）：1778~2008年，德国的金融项目有17年呈现逆差，13年呈现顺差。其中，最大逆差为2007年的3253亿美元，顺差最大为1992年的492亿美元。 二：德国国际收支的主要特点 （一）：货物贸易长期呈现顺差 货物贸易一直是德国经济发展的主要动力。在78~08年德国货物名义总量年均增长率为34.95%.而同期名义GDP年均增长率为13.67% ,其货物贸易增长率远远高于经济增长增速。而且整体有继续增加的趋势 （二）：服务贸易保持一定的逆差 德国的经济一直以第二产业为主，尤其是德国的机械，电器，汽车和化工等行业，在世界处于领先地位，涉外服务业发展则相对滞后.德国的服务贸易在78~08年间一直处于逆差。而且总体有扩大趋势。 （三）：对外转移持续逆差（包括资本转移和经常转移） 1978~2008年，德国的经常和资本转移持续出现逆差，经常逆差从1978年的不足百亿，逐渐扩大到2008年的487亿。年均增长率高达13.8%，资本转移相对稳定，绝大部分时期为为对外净转移，只是个别年份，如2000年，可能由于欧元大幅贬值，非居民购买本国国内商品，出现一定的顺差，资本转移项目基本已成为德国主要对外支付项目之一。 三：德国国际收支的调节手段 （一）:本国的货币政策 货币政策一直是德国政府调整国际收支状况的主要政策手段之一。“1949~1950年受国内就业改善计划和朝鲜战争的影响，德国货物进口大幅上升，德国对外支付出现困难，本币面临贬值压力。1950年10月，德国中央银行将贴现率从4%调整到6%的战后最高水平。1951年2月，德国央行再次出台货币紧缩政策，直接控制企业进口需求的快速增长，随后1951年德国的贸易有逆差转为顺差，本币贬值的压力消退。”可见通过调节本国货币政策，对本国的国际收支有着一定的影响① (二)：汇率的变动 德国在面对国际收支失衡时，对德国马克先后进行了6次较大的汇率调整，“第一次为1949年，通过马克贬值，德国很跨扭转了德国货物贸易逆差的历程。第二次为1961年3月3日，面对连续十年的货物贸易顺差和持续买入的压力，德国马克从4.1705升值到3.99的水平，升值后的15个月内，月度顺差回落19.3%。此外，德国利用升值的策略，是马克的国际地位有所上升。第三次为1969年9月3日，但此次调整汇率的方式有所不同，马克先是一次性升值3.4%。随后采用渐进式升值方式但此次调整货物的顺差效果并不明显，第四次为1970年4月20日，但是升值后的贸易顺差反而有所上升。第五次为1971年2月25日~1973年3月19日。第六次为1985年9月23日，根据“广场协议”，马克一次性大幅升值5.9%，其后马克兑美元汇率保持稳定，虽然马克升值，德国的贸易依然呈现顺差。“② (三)：资本控制 20世纪70年代以后，德国的经常项目顺差不断扩大，国际收支状况良好。1978 ~1984年期间，德国对流入国内的资本进行了必要的控制和管理、主要措施有： 1：1980年3月，放松官方债务票据向非居民转让的限制；允许非居民购买剩余期限2年以上的国内债券。 2:1981年3月，正常情况下，一般都允许非居民购买任何国内债券和货币市场票据 3:1981年8月，