华能国际电力股份有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

Z再能国际电方股防有阪尘穹: 受贵公司委托，中诚信国际信用评级有限责任公司对 贵公司的信用状况进行了综合分析。经中诚信国际信用评 级委员会最后审定，贵公司主体信用等级为 AAA，评级展 望为稳定。 地址:北京市西城区复兴门内大街 r，Tower D Beijing 156 号北京招商国际金融中心。座  @L;12153i 中诚信国际评定华能国际电力股份有限公司(以下简称 巾诚信国际肯定了公司强大的股东背景、优质的发电资 产、完善的产业链、明显增强的盈利能力和畅通的融资渠道。 中诚信国际同时关注用电需求增速放缓、电价调整政策及面临 的资金压力等因素对公司稳定运营和整体信用状况的影响。 1，919.44 1，862.30 1，887.45 2，073.22 〉公司规模优势明显，发电资产优良、布局合理。公司是国 1，339.67 1，338.33 1，254.D7 t市公司之一，发电机组平均容量大、 EBITDA (亿元〉 ?~. 飞 EBITDAI营业总收入(%) 总资产收益率(%) 资产负债，和(%) 总资本化比率(%) 总债务/EBITDA(X) ， - ， ， ， ， 年以来公司盈利能力明显增强。 ， EBITDA利息倍数(X) 2015年第一季度财务报表未经审计: 》融资渠道畅通。截至 总额度为 2，631.60 年 3月末，公司在各家银行授信 注:公司财务报表均依照新准则编制; 亿元，其巾尚未使用授信额度 1，910.69 》用电需求增速放缓。受经济增长方式转变和经济结构调整 影响，我国用电需求增速放缓，对公司机组基础电量计划 的获取及机组利用水平带来一定影响。 项目负贵人:李晓 B 项目参粤人:周一世 ychzhou@ 2013年以来，国家发改委两次下调全国范 2015年 4月，国务院常务会议决定进 曰 〉资金压力。公司近年来加大了对燃气发电、风电等清洁能 源的投资力度，中诚信国际将持续关注较多的在建拟建项 目给公司带来的资金压力。 明八月，W.CCXI.CO口 2015年度华能国际电力股份有限公司信用评级报告  二、本次评级依据评级对象提供或己经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真 实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则 对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性 不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求， 按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保 证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内 部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不 能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 2015年度华能国际电力股份有限公司信用评级报告  @Ltrr 有者权益(含少数股东权益) 834.20亿元，资产负 债率 69.35%; 2014年，公司实现营业总收入 1，254.07 亿元，净利润133.64亿元，经营活动净现金流 333.20 亿元。 12.50亿股境外上市外资股，并 截至 2015年 3月末，公司总资产2，943.79亿元， 所有者权益(含少数股东权益) 870.57亿元，资产 负债率 70.43%; 2015年一季度，公司实现营业总 收入 342.78亿元，净利润 62.30亿元，经营活动净 现金流 113.97亿元。 2001年 11月，公司在国内成功发行 3.50亿股 A股 (证券代码: 600011)，其中 2.50亿股为社会公众 股。2006年 4月，公司成功完成 A股市场的股权分 置改革。2010年 12月，公司又完成 A股 15亿股和 H股 5亿股的非公开发行。截至 2015年 3月末，公 司实收资本为人民币 144.20亿元，华能国际电力开 表1:截至2015年3月末公司前5大股东情况 图 1:中国 GDP及其增长 1S 14 13 12 11 巾国华能集团香港有限公司 H股名义股东，其所持股份 华能集团持有的公司 10.83%股份只包括其直接持有公司股份，和通 过华能资本服务