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基于成本利润率和基差视角的PVC机会分析 美尔雅期货 化工团队 报告人：邵帅 目 录 “成本利润率-基差”分析 “成本利润率-基差”分析 “成本利润率-基差”分析 “成本利润率-基差”分析 企业操作情况 当前机会分析 当前机会分析 原料成本增加 产能增速降低 消费稳定增长 当前机会分析 当前机会分析 当前机会分析 当前机会分析 操作建议 V1001受到仓单压力和消费淡季需求低迷担忧的影响，上涨空间有限 2010年春节较晚， V1003实际交易时间较少；且3月消费不如5月旺盛，不建议操作该合约 建议在V1005突破7500后，多单介入，可参照均线系统动态止损 * LOGO 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 二、当前机会分析 一、“成本利润率-基差”分析 三、操作建议 买 方 买 方 市场类型 成 熟 成 熟 技术 准入政策 清洁生产 安全生产 高 进入壁垒 下 降 下 降 行业盈利 较 低 不 高 市场增长率 氯碱行业 成熟期行业 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 160 6475 6315 100 9月30日 -330 6675 7005 100 9月1日 基差 现货价 平仓均价 数量（手） 平仓时间 基差 现货价 开仓均价 数量（手） 开仓时间 V0911 合约选择 245000 345000 -100000 保值效果 期货盈亏 现货盈亏 综合效果 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 电力 价格调整 电力改革 煤炭 资源整合 议价能力增强安全生产 PVC成本 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 原料成本增加 三到五年停止单纯扩产项目审批 鼓励落后企业兼并重组 歧视性信贷政策 抑制过剩产能 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 产能增速降低 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 表观消费稳定增长 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 房地产稳定增长 基于成本利润率和基差视角 PVC机会分析 美尔雅期货研发部 邵帅 aricthao@