第四章 资本成本和资本结构.pptVIP

第一节 资本成本 资本成本的概念及作用 资本成本的计量方法 在比较各种筹资方式时，使用个别资本成本，包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本；在进行资本结构决策时，使用加权平均资本成本（综合资本成本）；在进行追加筹资决策时，则使用边际资本成本。 第三节 资本结构 （11）已知 (12)=5×[1+(11)] (13)=(6) (14)=(12)－ (13) (15)=(14)×33% (16)=(14)－ (15) (17)=(16)÷ (1) (18)=(17)－ (10) (19)=(18)÷ (10) 20% 24000 8000 16000 5280 10720 10.72 2.68 33.3% 20% 24000 0 24000 7920 16080 8.04 1.34 20% 息税前利润增值率 增长后的息税前利润 债务利息 利润总额 所得税（税率33%） 净利润 每股利润（元） 每股利润增加额 普通股利润增长额 2004年 （1）已知 （2）已知 （3）已知 （4）=(2)+(3) （5）已知 (6)=(3)×8% (7)=(5)－ (6) (8)=(4)×33% (9)=(7)－ (8) (10)=(9)÷ (1) 1000 100000 100000 200000 20000 8000 12000 3960 8040 8