天津航空有限责任公司14年度第一期及第二期中期票据跟踪评级报告.docVIP

天津航空有限责任公司 [此处键入本期债券名称全称] 2014年度第一期及第二期中期票据 信用评级报告 跟踪评级报告 主体信用等级： 债项信用等级： AA级 AA级 评级时间： 2015年 6月 17日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 编号：【新世纪跟踪[2015]100199】 跟踪对象：天津航空有限责任公司 2014年度第一期及第二期中期票据（简称“本两期中票”） 项 目 ?主要优势/机遇： ?外部环境良好。跟踪期内，“一带一路”、京津 冀一体化及天津自贸区等建设进程推进，为天 津航空的主要业务区域带来政策利好。 － ?能持续获得股东支持。天津航空能够继续获得 股东在航空业务资源及资金方面的大力支持， 以及天津等地政府的政策及补贴支持。 － ?经营业绩保持增长。2014年以来，天津航空运 能持续扩张，飞行员、航班时刻等资源得到持 续补充与优化，收入与盈利保持增长。 ?资本实力得到增强。得益于股东的大额注资， 天津航空资本实力大幅增强，负债经营程度持 续下降。 注：根据天津航空经审计的 2012-2014年及未经审计的 2015 年第一季度财务数据整理、计算。 ?主要劣势/风险： ?主业盈利能力仍偏弱。天津航空运营