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《高级财务管理》课程各章习题 第一章 总论 一、单项选择题 1、财务管理课程体系按层次可以分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。高级财务管理主要研究突破了（ ）的一些专门性问题。 A、财务管理假设 B、财务管理基本假设 C、财务管理派生假设 D、财务管理具体假设 2、中国人民大学出版社出版，王化成主编教材《高级财务管理学》将（ ）作为财务管理研究的起点。 A、财务的本质 B、财务管理假设 C、财务管理目标 D、财务管理环境 3、财务管理的五次发展浪潮可以分为5个发展阶段。其中，第三次浪潮——（ ），主要贡献是资产预算和风险管理。 A、筹资管理理财阶段 B、投资管理理财阶段 C、资产管理理财阶段 D、国际经营理财阶段 二、多项选择题 1、财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。（ ）是最具代表性的观点。 A、利润最大化 B、每股收益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 三、填空题 1、财务管理假设包括理性理财假设、持续经营假设、有效市场假设、 和 。 2、有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。有效市场假设的派生假设是 ，它是指理财主体在资金市场筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易状态。 四、名词解释 财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。 财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。 五、问答题 1、影响财务管理目标的各种利益集团 一、单项选择题 1、企业并购的主要特征是（ ）。 A、扩大企业规模 B、提高市场占有率 C、降低交易费用 D、获得目标公司控制权 二、多项选择题 1、并购主要是指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动，包括（ ）等形式。 A、控股合并 B、重组合并 C、吸收合并 D、新设合并 三、填空题 1、企业并购按并购双方所处的行业类型，可以分为横向并购、纵向并购和混合并购；按并购的程序可以分为 和 。 2、西方企业的并购简史可以概括为五次浪潮，我国企业的并购以 年为分界点可以分为两个时期，其中第二个时期可以分为 阶段。 四、名词解释 自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures，CE)的差额。即：FCF=CFO-CE。 五、问答题 1、简述企业并购的动因。 第三章 企业并购估价 一、单项选择题 2、确定并购目标公司价值的方法有成本法、期权法、换股比例法和贴现现金流量法等多种，其中，（ ）是最重要的一种价值评估方法。 A、成本法 B、期权法 C、换股比例法 D、贴现现金流量法 3、资本资产定价模型（CAPM）最成熟的风险度量模型。该模型用（ ）来度量不可分散风险。 A、方差 B、β系数 C、风险收益率 D、无风险收益率 二、多项选择题 1、确定并购目标公司价值的方法有（ ）等多种。 A、成本法 B、期权法 C、换股比例法 D、贴现现金流量法 2、确定并购目标公司价值采用贴现现金流量法，其优点在于考虑了企业未来的收益能力。该方法的局限性在于评价企业价值时，其结果的准确性依赖于各种假设的准确性——（ ）等。 A、企业经营持续稳定 B、现金流量预测 C、资本成本 D、固定资产投资 3、资本资产定价模型（CAPM）最成熟的风险度量模型。该模型关键是要（ ） A、确定无风险利率 B、确定风险平均收益率 C、估计风险溢价 D、估计β系数 三、填空题 1、并购目标公司的选择要经历发现、 、 三个阶段。 2、加权平均资本成本（WACC）是企业为筹集资金而发行的全部各种有价证