国际投资风险管理.ppt

国际投资风险管理 国际投资风险 在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性 风险特性 客观性 偶然性 相对性 可测性和可控性 风险与效益共生 国际投资风险的分类 按照风险的重要程度划分 政治风险 在国际投资中由于东道国的经济、政治或管理环境的变化导致投资者遭受损失的不确定性 金融风险 在国际投资中由于某些因素导致国际金融市场上各国汇率、利率发生变动，给投资者的资产价值带来不确定性 包括外汇风险和利率风险 经营风险 由于市场条件和生产技术条件的变化给投资者带来的损失的不确定性 政治风险管理 政治风险 与一般的商业风险有着鲜明的不同 和国家主权密切相关的 由于东道国的法律和法规的改变而产生的，具有强制执行性，对国际投资活动中的投资主体来讲，是来源于不可抗拒的国外因素 政治风险的内容 主权风险：指东道国出于本国利益，比如国内经济发展、国家安全或对外政策的需要，牺牲跨国企业的经济利益的一种风险 国有化风险：指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收等政策而给外国投资者所造成的经济损失 政治风险的内容 战争风险：指东道国国内由于政府领导层变动或社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等等，引起东道国国内发生内战，或东道国与别国发生局部战争，而可能给外国投资者所造成的经济损失 政策风险：指由于东道国有意或无意地制定或变更政策而可能给外国投资者所造成的经济损失 政治风险的内容 汇兑限制风险（转移风险）：东道国国际收支困难而实行外汇管制 政府违约风险：东道国政府非法解除与跨国公司投资项目相关的协议或非法违反或不履行与投资者签订的合同项下的义务 延迟支付风险：东道国政府停止支付或延期支付，致使跨国投资者无法按时、足额收回到期债券的本息和投资利润带来的风险 政治风险的原因 意识形态的不同 宗教争端 社会不稳定 当地企业的利益 武装冲突 新的国际联盟 政治风险的影响 通过征用或迫使撤回部分外国直接投资的方式影响资产的所有权； 通过限制外国企业的经营活动而最终减少外国企业的收益 有经验的跨国公司，利用国家风险（包括没收风险）的发生，加快在东道国获得利润、收回投资的速度，但要注意时间 政治风险的预测 四个步骤 需要对政府目前的功能、国家行为的类型及稳定的程度作出深刻的了解； 必须分析跨国企业产品及经营特点，以确定在特定地区可能遇到的国家风险类型； 对这些风险的可能来源应作出确定的评价； 从概率与时间角度上表明将来国家风险的可能性 重点在直接投资环境起突然变化的国家力量 政治风险的预测评估方法 实地考察法：投资企业的经理和其他人员组成的小组对潜在所在国进行的实地调查 德尔菲咨询法（专家评估法）（Delphi Method）：企业请教于外部顾问，听取他们的建议（国际咨询公司可以提供国际政治风险咨询信息 ） 预先警报系统（Early Warning System） 概率分析法 国别评估报告（Country Evaluation Report） 风险指数法 评分定级法 政治风险评估的概率分析法（决策树法） 充分补偿[0.2] 0.03 企业会被征用 部分补偿 [0.3] 0.045 新政府左倾 [0.5] 无补偿 [0.5] 0.075 [0.6] 企业不会被征用 0.15 是 [0.5] 充分补偿[0.1] 0.004 [0.5] 企业会被征用 部分补偿[0.4] 0.016