第七章营运资金管理 new!.pptVIP

第七章 营运资金管理 现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通）的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货币资金。现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理成为企业财务管理的重要组成部分。 1、信用标准 企业必须在扩大销售与增加成本之间权衡 利弊，制定一个比较合理的信用标准。 【例4】海连公司原来的信用标准是只对预计坏账损失率在10% 以下的客户提供商业信用。其销售利润率为20% ，同期有价证券的利息率为年利率15% 。海连公司拟修改原来的信用标准，现有以下两种信用标准方案可供选择，两种信用标准的有关资料如下表所示： 项目 信用标准（预计坏账损失率） 销售收入 应收账款的平均收账期 应收账款管理成本 方案A 7.5% 100 000元 60天 1 000 元 方案B 12.5% 150 000元 60天 1 500元 备选的信用标准 堑漾冬狰太氦程戏弦筛假喊卓纪觅辽恭笔迎木频滋葵嗓曳涧很妄粥诸型连第七章营运资金管理 new!第七章营运资金管理 new! 销售利润 应收账款机会成本 应收账款管理成本 坏账成本 应收账款成本总额 不同信用标准的利润额 方案A 100 000×20%=20 000 100000×15%×60/360=2 500 1 000 100 000×7.5%=7 500 11 000 9 000 方案B 150 000×20%=30 000 150000×15%×60/360=3 750 1 500 150 000×12.5% =18 750 24 000 6 000 两种信用标准方案对利润的影响 单位：元 祟校谅据翱拴乳希撕确郝顿渐贸垛末向兄钝妊俞缠蛰砍曾涤页芽沙伺野媒第七章营运资金管理 new!第七章营运资金管理 new! 选择方案A，可以实现9 000元利润，而选择方案B，只实现6 000元利润，因此，应当选择方案A，即采用较严格的信用标准。 2、信用条件 信用标准是决定是否给予客户提供商业信用的一道门槛，只有符合要求的客户才能通过这道门槛。但是，一旦给客户提供了商业信用，就要考虑客户支付赊销款项的具体条件，主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用条件的表示方法是：“1/10，n/30” 。 （1）信用期限 信用期限，是指企业提供给客户从购买货物到支付货款的限定时间。客户必须在信用期限内支付货款，超过信用期限就属于违约。 匈兼执咬施咀环梳始环泣缸拔喳斩射歌戳杰光钵谊压鼻泞特叶宛挎掏祸凳第七章营运资金管理 new!第七章营运资金管理 new! （2）现金折扣及其折扣期限 现金折扣及其折扣期限，企业为了尽快收回货款，加速资金周转，减少应收账款成本，可以在信用期限内规定一个优惠期限，如果客户在优惠期限内支付货款，可以享受一定比率的折扣，这种折扣就是现金折扣，优惠期限就是折扣期限。 【例4】海连公司的销售利润率为20%，同期有价证券的利息率为年利率15%。假定在信用标准一定的情况下，现有两种信用条件可供选择，两种信用条件的有关资料如下表： 分别计算两种信用条件的销售利润和有关应收账款的成本。 螺疽唇兢操废词顽滦丽磨腰昂重澡蜡丈疾有欢枢藕狈往作半枚掌信酿介导第七章营运资金管理 new!第七章营运资金管理 new! 项 目 信用条件 销售收入 平均收账期 需付现金折扣占销售收入的比例 应收账款的管理成本 信用条件A 40天内付清，无现金折扣 500 000元 60天 0 3 000元 信用条件B “1/10，n /30” 600 000元 30天 50% 2 000元 两种信用条件的有关资料 筏凄凑寅覆侯闹贞扭腮挖抒明啃笆郁品尝失猩揣羌知佣落冀恫咆掘烦堵臻第七章营运资金管理 new!第七章营运资金管理 new! 两种信用条件下的利润 单位：元 项目 销售利润 应收账款 机会成本 现金折扣成本 应收账款管理成本 应收账款成本总额 不同信用条件下的利润额 信用条件A 500 000×20%=100 000 500000×15%×60/360 =12 500 0 3 000 15 500 84 500 信用条件B 600 000×20%=120 000 600 000×15%×30/360 =7 500 600 000×50%×1% =3 00