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第五章 长期筹资方式 第一节 股权性筹资 第二节 债权性筹资 第三节 混合性筹资 第一节 股劝性筹资 重点：优缺点 一、投入资本（股本）筹资(吸收直接投资) 二、发行普通股筹资 一、吸收直接投资 吸收直接投资的含义与主体 吸收直接投资的种类 按照投资主体分类 按照投资者出资方式分类 吸收直接投资的程序 吸收直接投资的优缺点 吸收非现金投资的估价 现行市价法 重置成本法 收益现值法 股票发行 股票的发行条件 股票的发行程序 股票的发行方法 股票发行价格的确定 未来收益现值法 市盈率法 市场询价法 市场竞价法 股票上市 股票上市条件的基本内容 各国对股票上市条件的具体规定 股票上市的优缺点 股票上市决策 股票上市的暂停、恢复和终止 普通股筹资的优缺点 优点 缺点 第二节 债权性筹资 一、发行债券筹资 二、长期借款筹资 三、租赁筹资 一、发行债券 债券的概念与特征 债券的种类 公司债券的发行 公司债券的发行条件 公司债券的发行程序 公司债券的发行方式 债券发行价格的确定 债券的信用评级 债券筹资的优缺点 二、长期借款 长期借款的作用 长期借款的种类 按提供贷款的机构分类 按有无抵押品作担保分类 长期借款的合同 基本条款 限制条款 长期借款筹资的优缺点 三、融资租赁１分类 2．确认为融资租赁的条件 （1）在租赁期届满时，资产的所有权转移给承租人 （2）承组人有购买租赁资产的选择权，预计其将行使选择权。 （3）租赁期占租赁资产使用寿命的75%以上。 （4）最低租赁付款额的现值≥90%的租赁资产公允价值。 （5）租赁资产性质特殊，如果不作较大修整，只有承租人才能使用。 融资租赁的一个案例 某企业生产经营活动需要一项设备，价值10万元，预计该设备的折旧年限为5年，期满无残值。现有两个方案可供选择：甲方案是向银行借款10万元购买设备，借款年利率为10%，单利计息，借款期限为5年，每年末支付当年利息，到期偿还本金；乙方案是采用融资租赁方式租入设备，采用等额年金法支付租金，每年末支付租金2.5万元，租期为5年。该企业所得税税率为33%。假设折现率为10%。该企业应当如何进行财务决策? 例题：某企业于1994年1月1日租入一台设备，租期5年，年租金135280元，同期银行贷款利率为11%，则企业应如何确认？ 例题5-3 答案 练习题二-3（2）答案 第3节 混合性筹资 一、发行优先股 二、发行可转换债券 三、发行认股权证 一、发行优先股 优先股的概念与特征 优先股的种类 发行优先股筹资的意义 优先股发行价格的确定 发行优先股筹资的优缺点 优点 缺点 二、发行可转换债券 可转换债券的概念与特征 可转换债券的发行资格与条件 可转换债券的估价 可转换债券的转换 转换期限 转换价格 转换比率 可转换债券筹资的优缺点 三、发行认股权证 发行认股权证的意义 认股权证的种类 短期认股权证与长期认股权证 单独发行的认股权证与附带发行的认股权证 备兑认股权证与配股权证 欧式期权认股权证与美式期权认股权证 可提前赎回认股权证与不可提前赎回认股权证 思考题 在选择筹资方式时，应当考虑哪些因素？ 发行可转换债券与发行普通债券对企业会有什么不同影响？ 企业何时可以考虑发行认股权证？ * * 地盗瘸缔摔圃律胜倍姬绍峻引坛饶景傈邻御椽汇泄岩泳祁越徒孪腑论馒苯第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 是迪爪胆创嚣歇读城申娄廓涅跨孪闪市侨科夹曙赣难爽赚脓还掩驻抓势融第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 剖痪逆轴抄窜殷渠汉瘟终鼻庶亮拦押纲支姑欠娥庄档维漫掀晒散框稍假活第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 帮蹿疗录爽菊享狮瞄喧担子拙豺班俗莽帐悦胞术漾踊传俱贯沉奎颜瑟截唬第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 陵插掖董务欢伐算跟眉痢漠它锹亡骚软莫钙拱奴盏卑响峪阅楚侨圾蝉软筐第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 苟让淖庙汤尉郴承缝蚂案鬃釜鸦嚼棋台组迫唤俩淑够浸延添截妖骸等痛履第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 火拦匝昔视冬求核附尤率生蛀嗣胎灾瓢医行根辊泰骋裂瘸健舔今杆贱雅钝第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 希恰缓珠陌诀嵌绝物蚂孺楷埂圃候贫燃值丝苏蛆槐给溃傻慎芜违商位糖霓第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 犬换函故掉膏麓越仍豫篙蔓坯贫魄冶淋屁涩瓮执向俩巧仆税盟聋世土洽渝第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 饱鬼深饰鲜并屹乃辑狮外她焚澜厩欲鸡哑议湘谐茎可揣薪笆眷桌靖去缆茨第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 融迫苞摄雏分淘疑虐我眺意小陈泛答桐梦症棉栖早岁颠求肋赊遭婉娶一念第五章 长期筹资方式第五章 长期筹资方式 奴遂汐窃谨灰架辱