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第一章 绪论 一、财务管理的概念：财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中 HYPERLINK /view/9881.htm \t _blank 现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 财务管理的基本内容包括企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理。具体包括：长期投资决策、长期筹资决策、流动资产管理、财务分析与财务计划、企业的收购与合并等。 二、财务活动：指企业资金收支活动的总称,分为四个方面:企业筹资、投资、日常经营和分配引起的财务活动 三、财务关系：指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。可以分为七个方面：1.企业同其所有者之间的财务关系；2.企业同其债权人之间的财务关系；3.企业同其被投资单位的财务关系；4.企业同其债务人的财务关系；5.企业与税务机关之间的财务关系；6.企业内部各单位的财务关系；7.企业与其职工之间的财务关系。 第二章 企业的组织形式与企业目标 一、企业的组织形式：独资企业、合伙企业和公司企业。 二、企业目标：1．利润最大化目标：指公司的利润额在尽可能短的时间内达到最大。 对利润最大化目标的评价：（1）合理性：①企业生产的目的是创造剩余价值，而利润是剩余劳动多少的衡量标准；②利润最大化是企业获取资本的最优条件；③企业通过追求利润最大化，可以使整个社会的财富实现最大化。 （2）局限性：①利润概念不够明确；②没有考虑资金的时间价值；③没有考虑风险问题。 2．股东财富最大化：指通过公司的财务管理使所有者的收益达到最大。所有者的收益以股票市价和每股收益表示。 （1）合理性：①股价受预期每股收益的影响，股票价值是未来收益折现后的现值，每股收益的大小和取得时间影响股价；②股价也受公司风险的影响，相同的每股收益，投资者会选择风险小的股票购买股东财富最大化体现了公司所有者对资本；③保值增值的要求；④股价反映了资本和获利之间的关系。（2）局限性：①只适用于上市公司；②公司业绩不是影响股价的唯一因素；③易导致股东和其他利益关系人的矛盾冲突。 3．企业价值最大化：指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上，使企业总价值达到最大。 （1）优点：①公司价值是可确认可计量的；②它测算的是公司的现金流量，比利润更能反映公司财务状况的真实性；③能克服公司追求利润的短期行为：不仅目前的利润影响公司价值，未来的预期利润对公司价值影响更大；④兼顾了各方利益。 （2）缺点：①未突出强调所有者的利益；②不能处理好积累与分配的关系；③强调了企业，忽视了具体对象；④数值难以具体地估量，可操作性不强。 4．EVA最大化：指公司税后经营利润扣除债务和股权成本后的利润余额最大。 经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 三、企业经营权与代理关系： 现代公司治理结构由股东大会，董事会和高层经理人员组成的执行机构三个部分组成。股东大会与董事会之间是信托关系，董事会与高层经理人员之间是委托代理关系。 1.代理关系：即为一种契约或合同关系，在这种关系下，一个和多个人(称为主体)雇佣另一个或多个人(称为代理人)来代表主体完成某些服务或活动，并授予代理人一定的决策权。 在财务管理中，最基本的代理关系就是股东和经理之间的代理关系，以及股东和债权人之间的由经理既作为股东的代理，又作为债权人的代理的代理关系。 2.代理冲突：委托人和代理人因各自追求的利益和目标的不同而产生的冲突。主要是经营者与所有者之间的代理冲突；所有者与债权人之间的代理冲突。 3.代理成本：为了减少经理与股东之间的利益冲突而增加的开支，叫代理成本。代理成本包括：（1）监控经理行为的费用；（2）限制经理行为的组织机构发生的费用；（3）股东行使权利而发生的机会成本；（4）对经理人员的激励费用。 4.协调代理冲突的机制：（1）经营者与所有者的利益协调：①业绩激励计划；②股东直接介入；③解聘经理；④公司被收购的威胁 （2）所有者与债权人的利益的协调：①限制性条款；②企业信誉。 第三章 企业的外部环境 一、财务管理环境：指企业在财务管理过程中所面对的各种客观条件或影响因素。财务管理环境按其与公司的关系分为公司内部环境和公司外部环境。 二、内部环境：公司内部财务管理环境是指公司内部影响财务管理的各种因素，如公司的生产情况、技术情况、经营规模、资产结构、生产经营周期、企业组织形式、财务管理体制等。相对而言，内部环境比较简单，有现成的资料，比较容易把握。 三、外部环境：公司外部财务管理环境是指公司外部影响财务管理的各种因素，它们存在于公司外部，并对公司财务管