第1章 财务分析理论.pptVIP

第一篇 财务分析概论第一章 财务分析理论 第一节 财务分析的内涵 第二节 财务分析体系的构建 第三节 财务分析的种类与标准 第四节 财务分析的信息基础 第一节 财务分析的内涵 一、财务分析的形成与发展 起源于19世纪末20世纪初，开始于银行家（信用分析阶段） 发展到投资领域的收益性分析（投资分析阶段） 现代财务分析领域的扩展：资本市场、企业重组、绩效评 价、企业评估 二、财务分析的概念 企业的债权人、投资者、经营者、政府管理部门等利益相 关者，采用专门的分析技术与方法，利用财务报告等经济信息 资料，对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力进 行分析与评价，为财务控制与财务决策提供信息支持的活动。 ◆主体 ◆手段：健全的方法论体系 ◆依据 ◆目的与作用 三、财务分析的目的 1.从企业投资者角度来看 盈利能力、偿债能力、营运能力 2.从企业债权者角度来看 偿债能力、盈利能力 3.从企业经营者角度来看 盈利能力、营运能力、偿债能力 4.从其他财务分析主体角度来看 企业的信用状况、对国家各项政策的执行情况 第二节 财务分析体系的构建 一、理论基础 1、企业目标与财务目标 财务目标：股东权益目标、企业价值目标、利润目标、经 济效益目标 企业目标（=企业所有者目标）=资本的保值增值 企业目标与财务目标一致性 2、财务目标与财务活动 筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动 3、财务活动与财务报表 4、财务报表与财务效率 财务目标与财务活动 财务活动与财务报表 财务效率：财务资源投入与产出的比率关系以及由 此派生出的其他比率关系 盈利能力：销售毛利率 偿债能力：流动比率 营运能力：应收账款周转率 发展能力：销售增长率 财务目标至财务效果循环 二、我国财务分析体系与内容 1、分析概论 2、会计质量分析： 筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的分析 或 资产负债表、利润表、现金流量表的分析 3、财务效率分析： 盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力 4、财务综合分析与评价 业绩评价、财务预测、价值评估 本课程的讲解体系 第三节 财务分析的种类与标准 一、财务分析的种类 1、依据分析的主体： 内部分析与外部分析 2、依据分析的内容与范围： 全面分析与专题分析 3、依据分析的方法与目的： 静态分析与动态分析 二、财务分析的评价标准 经验标准、行业标准、历史标准、预算标准 1、经验标准：指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。 例如,西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1等。还有,通常认为,当流动负债对有形净资产的比率超过80%时,企业就会出现经营困难；存货对净营运资本的比率不应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70%之间。 事实上,所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的,而不是适用于一切领域和一切情况的绝对标准。 优点：相对稳定；客观。 不足：并非“广泛”适用（即受行业限制）；随时间推移而变化。 2、历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。 历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。 历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在实践中,还经常与上年实际业绩作比较。 好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。 不足：往往比较保守；适用范围较窄（只能说明企业自身的发展变化,不能全面评价企业的财务竞争能力和健康状况）；当企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。 3、行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。 优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。 不足:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。 4、预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。 优点：符合战略及