10月研究报告.docVIP

十 十月研究报告 2011年 目录： 目录： 2011年10月投资分析报告（1）梁春雷 底部到底有多远？ （2）姜大卫 宏观分析 （5）吴志强 行业研究与分析 新兴产业 （7） 吴鹏 钢铁行业 （11）陈睿 煤炭行业 （15）韦力军 海油装备行业 （17）李光辉 个股研究与分析 风神股份 （19）刘洪魁 益生股份 （22）谢玉娟 吉恩镍业 （26）王莹 黄山旅游 （27）秦泰 青岛碱业 （29）张春浩 投资学堂 当前市场给者投资建议 （32）徐红雨 二十七条股票的买进经验（33）赵倩 解套的七大策略 （35）朱宝林 个股重点时间走势分析 （35）张丽凌 技术分析 （38）马守良 美联储国债扭曲操作分析（40）王楠 2011年10月投资分析报告 一、2011年9月份市回顾： 11年9月份沪、深两市股指延续震荡盘跌走势，9月末跌穿了2437点前低，量能持续萎缩，破位下跌的技术特征明显。从影响股指下跌的利空因素来看，主要体现以下几条：一、美债、欧债问题持续恶化，使的欧美经济二次探底的预期增强，投资者恐慌性情绪抬头。二、虽然我国8月份CPI数据有所回落，但仍未明显的体现出通胀的回落的趋势，适度从紧的货币政策短期仍难以转向，尤其是央行扩大存款准许金基数，进一步收紧了流动，使得投资者避险情绪加大。三、中国水利的IPO获批加大了一级市场的融资额度。 整体来看，国际、国内多重利空加大了场内做空动能，市场的企稳有待于基本面的好转。 二、2011年10月份整体市场运行环境： 1、市场整体估值优势突出。 回顾二十年证券市场的发展，A股市场呈出现过5次重要的底部投资机会，分别是1992.11、1994.07、1996.01、2005.05及2008.10，而通过对市盈率及市净率的统计来看，历史上这5次底部，市盈率都在20倍以下，平均为15.31倍；市净率在2倍以下，平均为1.76倍。在A股历史的5次大底里，出现过最低的均市盈率是12倍左右，那是1994年7月18日，出现最高的一次是在1996年的19倍，历史仅此一次。其余的4个底部里，有3次底部的市盈率均在15倍左右，分别是92年15倍、05年15.87倍，08年14.24倍。通过以上统计来看，市盈率15倍就是底部区域几乎成了这二十年来的铁律。 截至9月末，沪市平均市盈率已不足15倍，这个数据已经低于上证指数05年998点时的15.87倍。从历史的角度来看，目前A股的估值已经处于历史的最底部。 2、市场的资金面状况仍然趋紧。 本报告为内部交流使用，内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，报告中所引用信息均来自市场公开资料，我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。地址：长春市珠江路439号 本报告为内部交流使用，内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，报告中所引用信息均来自市场公开资料，我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。 地址：长春市珠江路439号 Email：masson7810@126.com 网址： 央行加大了存款准备基数后，体现出适度从紧的货币政策短期仍难以改变，目前银行间市场利率仍处于历史的高位且持续上行，显示流动性紧张情况没有得到有效的改善，在通胀趋势没有得到有效控制之前，紧缩的货币政策短期转变的预期较弱。 整体来看，虽然沪指9月份受多重利空因素影响破位下跌，但历史低位的市盈率状况体现出目前估值优势明显，将封杀短期回调的空间。而资金面状况及目前的经济环境又不支持市场出现反转或大级别的反弹行情，预计10月份沪指仍将呈现宽幅震荡整理的走势。 三、2011年10月份操作策略： 整体上来看，随着国家持续执行货币紧缩政策调控不断上涨的物价，9月份CPI数据已出现回落，持续上涨的物价得到部分抑制但从央行上调存款准备基数的政策来看，适度从紧的货币政策短期仍难以改变，市场资金偏紧的状况在10月份仍将延续，不利于市场在10月份产生大级别的反弹行情。操作上，建议控制仓位，围绕有业绩支撑的绩优蓝筹股及有产业政策扶持的新能源、新材料等新兴产业股短线波段操作。 长春北京大街证券营业部 梁春雷 底部到底有多远？ ——十月份市场研究报告 尽管投资者