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主体长期信用评级报告北京京能电力股份有限公司主体长期信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AAA评级展望：稳定评级观点联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对北京京能电力股份有限公司（以下简称“公司”或“京能电力”）的评级反映了公司作为华北地区主要的电力供应商，在行业地位、生产规模、装备水平、区域经济、股东支持等方面具有显著优势。同时，联合资信也关注到煤炭价格波动、以火电为主的电源结构相对单一、未来投资压力较大等因素对公司经营可能产生的不利影响。评级时间：2016年 3月 7日财务数据项目2012年 2013年 2014年 15年 9月资产总额(亿元)所有者权益(亿元)长期债务(亿元)全部债务(亿元)营业收入(亿元)利润总额(亿元)EBITDA(亿元)营业利润率(%)净资产收益率(%)资产负债率(%)286.02112.73106.90145.72100.8223.05308.92164.6371.90114.69100.7132.0951.2032.0017.4246.71400.14179.38116.79177.15129.6438.34382.18192.26120.99155.2180.1126.37--随着公司在建及规划建设的发电项目陆续投入运营，公司的收入和资产规模有望继续保持增长，综合实力将进一步增强。联合资信对公司评级展望为稳定。44.9171.0725.3128.9929.50--18.4317.81优势60.5955.1749.69全部债务资本化比率(%)1. 公司装机容量居国内地方电企前列，北京、内蒙古等受电区域经济发展快、电价承受能力强，公司区域竞争力突出。2．公司临近煤炭资源丰富地区，煤炭供给有保障，煤价成本优势显著。56.3849.813.2441.0659.592.2449.6956.262.4944.6767.71--流动比率(%)全 部 债 务/EBITDA(倍)EBITDA利息倍数(倍)4.406.516.67--注：公司 2015年三季度财务数据未经审计。3．公司主力燃煤机组整体技术水平较为先进,运行效率高，整体竞争优势明显。分析师黄 滨 黄 露关注lianhe@1．公司以火电为主的电源结构相对单一，区域内用电需求增速放缓，火电企业竞争压力增大；未来随着各类清洁能源发电规模的增长，公司可能承受一定的经营压力。2．公司电力项目仍处于扩张期，电源建设项目未来面临一定投资压力。电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//3．火电上网电价下调对公司利润有一定影响。北京京能电力股份有限公司1主体长期信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与北京京能电力股份有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与北京京能电力股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因北京京能电力股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由北京京能电力股份有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、北京京能电力有限公司主体长期信用等级自 2016年 3月 7日至 2017年 3月6日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。北京京能电力股份有限公司2主体长期信用评级报告一、主体概况完成中期现金分红及公积金转增股本工作，共转增股本2308660477股，本次转增完成后，公司总股本变更为4617320954.00元。2013年12月27日，公司完成相关工商登记变更工作。2013年9月25日，公司名称变更为“北京京能电力股份有限公司”，证券简称自 2013年10月10日起变更为“京能电力”，公司证券代码不变，仍为“600578”。京能电力是于 1999年 9月经北京市人民政府办公厅京政办函（1999）154 号文件批准，由北京国际电力开发投资公司以其所属的北京市石景山热电厂和中国华北电力集团公司以其所属的北京石景山发电总厂的经营性资产为主要发起资产，与北京市综合投资公司、北京电力设备总厂、北京变压器厂共同发起设立的股份有限公司，设立时公司注册资本为 47336.00万元。截至2015年9月底，公司控股股东仍为北京京能国际能源股份有限公司，持股比例为62.1