南京化学工业园有限公司16年度第一期中期票据信用评级报告.docxVIP

南京化学工业园有限公司[此处键入本期债券名称全称]2016年度第一期中期票据信用评级报告信用评级报告债项信用等级：AA+级评级时间： 2015年 10月 21日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级概述AA+（未安排增级）10亿元在发行人依据发行条款的约定赎回时到期无评级观点项目2013年上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对南京化学工业园有限公司（简称“南京化工园公司”、“该公司”或“公司”）发行的 10亿元 2016年度第一期中期票据进行了评级，反映了南京化工园公司在所处的南京化学工业园区（简称“南京化工园”）区域环境、外部支持及业务拓展等方面所具有的优势，同时也反映了公司在资金回笼、资金支出及债务偿付等方面所面临的压力与风险。?主要优势：?园区财政实力增强，政府支持力度大。南京化工园与沿江开发区整建制合并后，园区内实行税收留成，化工园财政实力大幅提升。作为化工园产业区主要的投融资平台，公司得到管委会无偿划拨的管廊和管线等资产，并能在园区管理及服务等业务拓展方面得到较大支持。－?公司资本实力增强。控股股东南京化工园国有资产经营管理有限责任公司多次以现金方式向南京化工园公司增资，公司资本实力增强。－－－－?园区管理及服务业务盈利水平提升。随着园区入驻企业生产状况的稳定和园区服务的完善，南京化工园公司近年来园区管理及服务业务规模小幅增长，盈利水平不断提升。45836.87?较强的融资能力。南京化工园公司与多家银行建立了良好合作关系，剩余银行授信额度充裕，提高了公司的资金平衡能力。?主要风险：?化工产业波动影响。南京化工园为专业的化工产业园区，化工产业波动可能会对园区后期开发及南京化工园公司园区管理及服务业务带来一定影响。?债务偿付压力持续加大。南京化工园公司刚性债务规模较大，债务偿付压力较大。公司应收化工园管委会款项金额较大，回收款依赖园区财政收入情况，会在一定程度上加大公司的偿债压力。?资金支出压力。南京化工园公司未来投资规模 新世纪评级仍然较大，仍面临较大的资金支出压力。?对外担保风险。南京化工园公司对外担保额度较高，存在一定或有偿债风险。?未来展望通过对南京化工园公司及其发行的本期中票主要信用风险要素的分析，新世纪公司给予公司 AA+主体信用等级，评级展望为稳定；认为本期中票还本付息安全性很高，并给予本期中票 AA+信用等级。 新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对南京化学工业园有限公司 2016年度第一期中期票据的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至南京化学工业园有限公司 2016年度第一期中期票据本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3 新世纪评级Brilliance Ratings 南京化学工业园有限公司 2016年度第一期中期票据信用评级报告一、募集资金用途（一）债项概况该公司本期拟发行总额度为人民币 10亿元的固定利率中期票据。图表 1.拟发行的本期中票概况中期票据名称：南京化学工业园有限公司2016年度第一期中期票据注册额度： 20亿元人民币本期发行规模： 10亿元人民币于南京化工园公司依照发行条款的约定赎回之前长期存续，并在公司依据中期票据期限：发行条款的约定赎回时到期本期中票附带每 5年南京化工园公司赎回权。赎回权：如果南京化工园公司进行赎回，必须在赎回日前30日公告并通知债权人。该赎回公告不可撤销。赎回价格包括本期中票的面值、当期利息、递延支付利息及其孳息采用固定利率计息；前 5