财务管理考试重点.docVIP

第一章1 说明它的系统风险与整个市场的平均风险相同 β系数大于1（如为2） 说明它的系统风险是市场组合系统风险的2倍 β系数小于1（如为0.5） 说明它的系统风险只是市场组合系统风险的一半 （2）公式：必要收益率=无风险收益率+风险附加率 第三章 企业筹资管理 一、短期筹资 1.银行短期信贷：信用贷款（看书P55） 2.银行短期信贷融资成本（利率的确定） 收款法： 贴现法： 加息法： 补偿性余额： 3.商业信用（应付账款的现金折扣）-利用现金折扣比较做决策 放弃现金折扣的机会成本= 4.短期融资债券（看书了解） 二、长期筹资 1.普通股股东的权利 （1）对企业的管理权。有投票权，查账权，阻止越权权。出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。 （2）分享盈余的权利。 （3）出售或转让股份的权利。 （4）优先认股权。普通股股东最先有权选择是否购买新发行的普通股。 （5）剩余财产请求权。当企业解散、清算时，普通股股东有权分配公司剩余财产，但在清偿债务和支付优先股股东之后。 2.普通股筹资的优缺点 优点 缺点 （1）没有固定利息负担； （2）没有固定到期日； （3）筹资风险小； （4）能增加公司的信誉； （5）筹资限制较少； （6）在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金。 （1）普通股的资本成本较高； （2）可能会分散公司的控制权; （3）信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度； （4）股票上市会增加公司被收购的风险； 3.优先股筹资的优缺点 优点 缺点 (1)没有固定的到期日,无需偿还本金;(2)股利的支付固定,且有一定的弹性;(3) 可适当增加公司信誉,加强公司借款能力 (1) 筹资成本较高（低于普通股，高于负债;(2) 筹资限制较多;(3) 财务负担较重 4.债券（看书） 5.长期借款的保护性条款（书P73,考选择题） 6.资本成本概念：也叫资金成本，指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费和资金占用费。 7.资本成本的意义：对于企业筹资来讲，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业力求选择资本成本最低的筹资方式。对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。资本成本还可以作衡量企业经营成果的尺度。 8.个别资本成本 （1）债券成本： （2）长期借款成本： （3）普通股成本（股利增长模型） （4）优先股成本 （5）保留盈余成本 9.综合资金成本=个别资金成本所占比重X 个别资金占全部资金比重 10.资本结构概念：指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。 11.经营杆杠含义：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对息税前利润产生的作用，称为经营杠杆。 12.财务杆杠含义：在利息费用比重的作用下，息税前利润变动对每股盈余产生的作用，被称为财务杆杠。 13.关于三个杠杆系数的计算 利润指标 公式 边际贡献（M） 边际贡献（M）=销售收入-变动成本 息税前利润EBIT (earnings before interest and taxes) 息税前利润（EBIT）=销售收入-变动成本-固定成本 关系公式：EBIT=M-F 税前利润 税前利润=息税前利润－利息=EBIT-I 净利润 净利润=（息税前利润－利息）×（1-所得税率）=（EBIT-I）×（1-T） 归属于普通股的收益 归属于普通股的收益=净利润-优先股利 其余看书（P86） （2）利润在各年的分布受折旧方法、存货估价方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性； （3）在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要。因此在投资决策中，要重视现金流量的分析。 3.现金流量的内容（选择题和计算题） 初始期现金流（初始期是指从投资开始日至取得经营收入前的期间） 　　初始期主要的现金流项目包括;　（1）购置新资产的支出；（现金流出）　（2）额外的资本性支出（运输、安装、调试等支出）；（现金流出）　（3）垫支流动资金；（现金流出）　（4）旧资产出售的净收入（重置项目），包括其纳税影响。(现金流入） 经营期现金流（经营期是指项目取得营业收入持续的期间） 　　经营期主要的现金流项目包括；（1）经营收入；（现金流入）（2）减：付现成本（现金流出）（3）减：折旧费（按税法规定计量）（非付现成本）；　　以上3项之和是项目引起公司税前利润变动；　　 （4）减：所得税额；（现金流出）　　以上四项的合计是项目引起的税后利润变动， 　 （5）加：折旧费（按税法规定计量）；　　以上5项计算值为经营期增量现金流。　　经营期的现金流是分年计量的，