财务管理课后练习参考答案.docVIP

第二章 练习题参考答案: 1 . FV = PV·= PV·（F/P，，）·（F/P，，）2 PV = FV·= FV·（P / F，，3 . 方案二的现值：PVA = A·（P / ，，PV = FV·= FV·（P / F，，4 . 　　（1）该债券的实际年利率： 　　 该债券全部利息的现值： 4×（P/A,4%,6）=4×5.2421=20.97（元） 　　（2）2011年7月1日该债券的价值： 　　 4×（P/A,5%,6）+100P/S,5%,6）=4×5.0757+100×0.7462=94.92（） 　　 4×（P/A,6%,4）+100P/S,6%,4）=4×3.4651+100×0.7921=93.07（） 　　（4）该债券的到期报酬率： 先用10%试算：4×1.8594+100×0.9070=98.14（元） 　　 再用12%试算：4×1.8334+100×0.8900=96.33（元） 　　 用插值法计算：　　 　　 即该债券的到期报酬率为11.26%。 5 . 第五年末王先生的投资价值终值为：800 000×（1+10%）5=800 000×1.611=1 288 800元 5年后的20年里，他每年6． 期望销售量=20 000×0.1+40 000×0.2+50 000×0.4+80 000×0.3=54 000个 销量的标准差 ==19 078.78 7 . 项目A的期望报酬=50×0.2 + 80×0.3 + 120×0.5 = 94万元 项目A的标准差= = 28 项目A的变异系数 = 28÷94 = 0.3 项目B的期望报酬=90×0.3 + 150×0.4 + 190×0.3 = 144万元 项目B的标准差==39.04 项目B的变异系数=39.04÷144 = 0.27 项目C的期望报酬=80×0.3 + 250×0.5 + 450×0.2 = 239万元 项目C的标准差==128.64 项目C的变异系数=128.64÷239 = 0.538 结论：上述计算反映出，B项目的期望报酬比较高，且风险较低，C项目虽然报酬高，但是风险也过高，因此，应该选择B项目进行投资。 8 . （1） SL公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 8% + 1.3 ×（16% - 8%）= 18.4%，预期报酬率17%，说明被低估了。 UN公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 8% + 0.9 ×（16% - 8%）= 15.2%，预期报酬率14.5%，说明被低估了。 NT公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 8% + 1.15 ×（16% - 8%）= 17.2%，预期报酬率16%，说明被低估了。 PK公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 8% + 1.6 ×（16% - 8%）= 20.8%，预期报酬率18%，说明被低估了。 （2）SL公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 4% + 1.3 ×（18% - 4%）= 22.2% ，预期报酬率17%，说明被低估了。 UN公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 4% + 0.9 ×（18% - 4%）= 16.6%，预期报酬率14.5%，说明被低估了。 NT公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 4% + 1.15 ×（18% - 4%）= 20.1%，预期报酬率16%，说明被低估了。 SL公司Ki = Rf + βi（Km - Rf）= 4% + 1.6 ×（18% - 4%）= 26.4%，预期报酬率18%，说明被低估了。 案例题答案及提示： （1）大学四年后，贷款的本利和FVA ＝　A· · （1 + i ） = 12000×（F/A，4%，4）×（1 + 4%）= 12000×4.246×（1 + 4%）= 52990元 （2）大学毕业后的8年内，你要每年偿还给银行 / （P/A，，） = / （P/A，%，8） = / 6.733 = 7870.2元若学费改为每半年初支付一次， 即每次 000元你的生活费用每，每支付500元。FVA1 ＝　A· · （1 + i ） = 3000×（F/A，2%，8）×（1 + 2%）= 3000×8.583×（1 + 2%）= 26 263.98元 生活费的本利和XFVA2 ＝　A· · （1 + i ） = 1500×（F/A，1%，16）×（1 + 1%）= 1500×17.258×（1 + 1%）= 26 145.87元 学费和生活费四年后的本利和为52 409.85元。 第三章 习题答案 一、计算题 1. 设产销量为自变量x，