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β系数理论及在股票市场中的运用浅析》 《β系数理论及在股票市场中的运用浅析》原创 系数理论及在股票市场中的运用浅析 理论及在股票市场中的运用 β 系数理论及在股票市场中的运用浅析 系数的含义、测定、运用等基本理论和方法回顾（文献综述） 一、β 系数的含义、测定、运用等基本理论和方法回顾（文献综述） （一）β 系数的基本概念 β 系数是表示某一证券或证券组合相对于整个证券市场的风险程度的比较 指标，所以有时又被称为风险度或反应度。这一系数表示证券收益率受系统因素 影响的程度。 虽然系统性风险影响所有证券， 但对每一证券的影响程度并不相同。 其定义式为： 其中： Ri 为证券 i 的收益率； Rm 为市场组合的收益率； 为证券收益率与市场组合收益率之间的协方差； 为市场组合收益率的方差。 β 系数主要有以下几方面的特征：β 系数反映证券（或证券组合）对市场 组合方差的贡献率；资本资产定价模型揭示了 β 系数是单个证券或证券组合的 合适的风险测度指标，是对其系统风险的量度，随着 β 系数的提高，资产的期 望收益率也随之升高；β 系数用来表示单个证券或证券组合的系统风险同正常 风险（市场整体风险）的关系，或者说，β 系数是一种系统风险的指数。 （二）β 系数的测定方法 由于“真实的”β 值不能通过直接计算得到，通过抽样估计出来的 β 值只 是对真实的 β 值的一种近似度量。因此，如何准