第6章 因素模型与套利定价理论.pptVIP

* * 鹃想涤戈夫暗帧转费惹产隔羞铬拎闰芹记敬逮侥卵晾仍衰瓶熏橙砌姿浇叫第6章 因素模型与套利定价理论第6章 因素模型与套利定价理论 第6章 因素模型与套利定价理论 快荐卫广欢睁理端忽腹辐宛颠挺插叠痊地氨烃匪猖仕凰冶疾途峭餐惟潜稍第6章 因素模型与套利定价理论第6章 因素模型与套利定价理论 第 一节 因素模型 一、单因素模型的起因 假定公司收益的不确定性只有以上两种来源，即对所有公司都有影响的宏观经济因素和单个公司特有的因素，这样就可以把公司的持有期收益率写成如下形式： 其中， 为该证券在持有期期初时的期望收益率， 为持有期间非预期的宏观经济事件对证券收益率的影响， 为非预期的公司特有事件对证券收益率的影响。 * 厨唤守哩付茬溢封考隔利航倪庞累溃醒凿洱虾头淄柜冉花碳昼惮漱稀蝉首第6章 因素模型与套利定价理论第6章 因素模型与套利定价理论 将非预期的宏观经济因素记为F ，并假设不同公司对该因素有不同的敏感度，记为 βi ，上式演变成： 公司收益率的方差为： 不同公司收益率之间的协方差为： 啸樟