财务管理学复习重点.docVIP

第一章 一、财务管理的目标：是指企业在组织财务活动、处理企业财务关系过程中所需达到的根本目的，它决定着财务管理的基本方向。 明确财务管理的目标，是搞好财务工作的前提。企业财务管理是企业管理的一个组成部分，企业财务管理的整体目标应该和企业的总体目标具有一致性。 以利润最大化为目标 假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 理由：利润代表企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业目标。 缺点：没有考虑到利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。 没能有效地考虑风险问题。不顾风险的大小去追求最多的利润。 没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 使财务决策带有短期行为的倾向，只顾实现目前最大利润，不顾企业的长远发展。以资本利润率最大化或每股利润最大化为目标 理由：应当把企业的利润和所有者投入资本联系起来考察，避免“利润最大化”缺点。 缺点：没有考虑资本利润或每股利润取得的时间性。没有考虑资本利润或每股利润的风险。以企业价值最大化（或股东财富最大化）为目标 理由：投资者建立企业的目的在于创造尽可能多财富，而这种财富首先表现为企业的价值。 企业的市场价值，企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反企业潜在的或预期获利能力。 二、金融市场上利率的构成 纯利率：无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。 受平均利润率、资金供求关系、国家政策调节的影响。 通货膨胀补偿率：因为持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力 （通货膨胀贴水） 损失而提高的利率。 违约风险报酬率：因借款人不能按时偿还本金和利息给投资人带来的风险，投资人为了弥补风险而要求提高的利率 风险报酬率 流动性风险报酬率：由于债务人的资产流动性不好会给债权人带来的风险，为补偿风险而提高的利率 期限风险报酬率：负债到期日越长，利率变动的可能性就越大，不确定因素就越多，风险也越大。为弥补风险而要求提高的利率 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率 第二章 1.复利终值计算。 终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和 公式：F=P( 1+i )n 复利终值系数，记作（F/P,i,n），可以查表获得 例：某企业从银行借入50万元，利率为10%，每年计息一次，5年后的还本付息总和 F=500000×（1+10%）5=50000×1.6105=805250（元） 2、复利现值的计算。 现值是指货币的现在价值，即未来某一时期一定数额的货币折合成现在的价值。 现值可以用倒求本金的方法计算，即已知终值求现值，也称为贴现或折现。 贴现所用的利息称作贴现率或折现率。复利现值的计算公式如下： P==F·（1+i）-n 复利现值系数，记作（P/F,i,n），与复利终值系数互为倒数 例：企业拟进行某项投资，5年后可得收益200万元，按年利率10%计算，其现值应为：P=2000000×=2000000×0.6209=1241800（元） 四、年金的终值和现值（P29-31） 按年金发生的时点不同：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金 1、普通（后付）年金终值：指一定期间内每期期末等额首付款项的复利终值之和。 公式：F=A+A(1+i)+…+A（1+i）n-1 =A· 称为年金系数，记作（F/A，i，n），可查表获得 例：每年存入银行2000元，共存30年，年利率为5%，到第30年末，本利和为多少？ F=2000×=2000×（F/A，5%，30）=2000×66.43885=132877.70 2、偿债基金：指为了偿还若干年后归还的债券，而每期必须累计固定金额的资金。 偿债基金的计算是年金终值的逆运算。 A=F× 3、普通（后付）年金现值：指在一定期间内，每期期末收付款项的复利现值之和。 公式：P=A（1+i）-1+ A（1+i）-2+…+ A（1+i）-n=A· 称为年金现值系数，记作（P/A,i,n）,可查表获得 例：预计今后5年中，每年年末将会产生营业现金流量500000元，贴现率为6%，其现值为多少元？ P=500000×=500000×（P/A，6%，5）=500000×4.212=2106000 4、年资本回收额：指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债款的金额。 年资本回收额的计算是年金现值的逆运算。 A=P· 称为资本回收系数，是普通年金现值系数的倒数。 五、名义利率与实际利率（P36） 实际利率和名义利率之间的关系是： 1+i=（1+）m r——名义利率 m——每年复利次数 i——实际利率 在每年计息多次的情况下可以采用两种方法计算时间价值。 将名义利率调整为实际利率，按照实际利率计算。 将名义利率调整为每期利率，按照每期利率计算。 例：某