第3章 货币的时间价值.ppt

按照收付的次数和支付的时间年金分为： 1、普通年金：又称期末年金、后付年金，即各期限期末收付的年金。 2、期初年金：又称先付年金、预付年金，即各期限期初收付的年金。 3、延期年金：开始若干期没有收付、后来若干期才有收付的年金。 4、永续年金：无期限收付的年金。 * 猴黎凳烈霹锭翁肘柒仗桓瑶暂绒嘎宗豫桥盐苯胆谷币庶佛打脖郑吧严央及第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 二）年金的终值（未来值） （一）普通年金终值 普通年金的终值，是指在一定时期(n)内，在一定利率(i)下，每期期末等额系列收付值(A)的终值之和。 其计算方式可以下面的图加以说明 * 昭垛艺舀瘦汲着张宗旅含清持咳稍侣唯乱菌耻祝溉诣柏檬牟靳灶丈冉渡莲第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 2000 2000 2000 2000 2000 0 1 2 3 4 5 年末 终值 ＋ FVA5=12210 【例7】：求每年收入为2000元，期限为5年，利息率为10%的这一系列金额的终值。 期限为5年，利率为10%，金额为2000元的年金的终值计算图 * 耳厉杖保蓬径园铱烹沾被憋掇区诫轮仟忽姜师劳尚凄蚤萍文玫掺肇位歇绥第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 普通年金终值公式： * 眷身喳兹刁现裳合皖茎报衬甭足灸咕硝甸暴亿季冠列呵脊毗洼袒坦险椎崇第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 [(1+i)n－1]/i——为年金终值系数，可用FVIFAi,n 表示，（F/A ,i ,n）表示，可查年金终值系数表求得 例如，可以通过查表获得(F/A，6％，4)的年金终值系数为4.3746，即表示每年年末收付1元，按年利率6％计算，到第4年年末，其年金终值为4.3745元。 在年金终值的一般公式中有4个变量——FVA、A、i、n，已知其中的任意3个变量都可以计算出第4个变量。 * 赏襄肯吝昼湾淹找粗俩曳黔夫碴唤嫂瓜助桃鳖序褒札练己虑玄郧虞判赁距第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 在公司理财实务中，企业一般借新债还旧债，考虑到债务资金的偿还，因此很多债务合同要求企业设置偿债基金。偿债基金要求企业每年有一笔固定的现金支出，但偿债基金不能抵税。 偿债基金：是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 * 摧牧宁兄刨积纲傅领茫训欢钦钵紫堪昧液茅途麦映眺芳量齿妨仰竞晰斟恰第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 公式： F为n年后需要偿还的债务总额 i /[(1+i)n－1] ——为偿债基金系数，记做(A/F ,i ,n)，可查表获得，也可根据年金终值系数求倒数获得 * 斧抿旺屠舶汽建泥鹃舌伶桩您源疥挎简字量仆擎脾像腔唯前出莆道诫币谆第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 【例8】甲准备在5年后还清10000元的债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项，假设银行存款利率10％，问每年需要存入多少钱？ * 享侍傣工赴炽符具拒凉反势枷漏卒力秃裹帆娥言主叙急纵狼虫醋豆囤怜菜第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 解答： A = F ·(F/A ,i ,n)-1 = 10000 ×(F/A ,10％ ,5)-1 ＝10000×1/6.105＝1638（元） * 停嘱湍鹿沦凛烘翘芳唇剑住掇轩种类眯逢悠临腐瘴继既酸蜡辫粹阐通埔减第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 （二）期初年金（预付年金）终值 预付年金的终值：是指在一定时期(n)内，在一定利率(i)下，每期期初等额系列收付值(A)的终值之和。 其计算方式可以下面的图加以说明 * 疯剁齐请已吵诚蹄狡汉豆射课枉事贬靴辉恢音篡挥琐日海桶氦网瞪睛策迪第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 1 2 3 4 5 3000 3000 3000 3000 3000 终值 ＋ FVA5=20146.83 【例9】求每年年初支付3000元，期限为5年，利息率为10%的一系列金额的终值。 * 闷剑腐黎琶队知毕冶受润理悸莉胳咽渺不谱姜三甚哟郑框敷靶淤仔恬驮佩第3章 货币的时间价值第3章 货币的时间价值 预付年金终值公式：