宏观经济学_选讲探究.ppt

宏 观 经 济 学 主讲人：韩松 封二 选讲 专题内容 讲座一 泡沫和监管 一、泡沫事件和特征 斯蒂格利茨认为： “如果今天价格上涨原因是由于投资者相信明天会以更高价格卖出去，而 基本要素又不能调整价格，那么就存在泡沫。” 历史上存在着几次公认的泡沫经济事件。 在1989年，布兰奇(Blanchard)和费雪(Fisher) 按照发展过程将泡沫分为： 永恒扩张型(Ever-expanding bubble)、爆炸型(Bursting bubble)和消灭型(Eliminating bubble)。 [资料] 著名的泡沫事件 讲座一 泡沫和监管 一、泡沫事件和特征 在人们的需要呈现出非合理性的情况下，社会资源就会呈现出非合理性配置倾向。 在社会需要向科学化方向转轨和经济规律强制 地为自己开辟道路时，泡沫经济的领域必然会出现重大振荡，泡沫最终被挤破。 在证券市场，资金涌入未给实际生产过程积极的推进作用，而是大量地浪费了资金资源；在房地产市场，产生大量的不良资产。 [案例] 千万当心中国泡沫 日本房地产泡沫破灭引发了金融经济体系动荡，为恢复这一创伤花费了人们十多年时间。 高达 818 米的世界第一高楼哈利法塔竣工，犹如沙漠中的金字塔，代表世间繁荣的神话。 讲座一 泡沫和监管 二、次级贷款危机 次级按揭贷款是针对信用评级低、还款能力较弱的