中融新大集团有限公司2016年度第一期短期融资券信用评级报告.docVIP

 短期融资券信用评级报告 中融新大集团有限公司 2016年度第一期短期融资券信用评级报告 评级观点 评级结果： 主体长期信用等级：AA+ 评级展望：稳定 经联合资信评估有限公司评定，中融新大 集团有限公司（以下简称“公司”或“中融新大”） 拟发行的 2016年度第一期短期融资券的信用 等级为 A-1。基于对公司主体长期信用状况以 及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合 资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还 的风险低。 本期短期融资券信用等级：A-1 本期短期融资券发行额度：6亿元 本期短期融资券期限：365天 偿还方式：到期一次还本付息 发行目的：偿还银行借款和补充流动资金 评级时间：2016年 5月 26日 优势 财务数据 1．公司是山东省政府确立的物流行业与焦化 行业兼并整合的主体，焦炭产能规模较大、 物流产业布局合理，且公司在项目审批、 政策优惠等方面具备区域领先优势。 2． 2015年公司实现了由传统制造业向大型综 合性企业的转型，使公司资产及权益规模 大幅上升，并降低了负债水平，初步实现 了多元化，有利于分散行业风险。 3．公司经营活动现金流对本期短期融资券保 障程度高。 项 目 2013年 2014年 2015年 16年 3月 现金类资产(亿元) 资产总额(亿元) 12.93 342.11 160.29 133.94 151.37 283.55 16.82 26.06 15.01 7.54 12.48 364.32 168.81 144.02 167.90 305.68 14.36 26.99 10.78 6.16 52.91 604.03 306.51 154.44 268.35 418.80 27.99 42.47 16.40 6.90 131.66 605.99 310.42 149.40 272.33 113.91 5.14 所有者权益(亿元) 短期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) -- 经营性净现金流(亿元) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 33.20 -- 53.15 94.65 6.90 53.66 96.23 4.41 49.25 156.06 6.65 48.78 166.70 -- 速动比率(%) EBITDA利息倍数(倍) 经营现金流动负债比(%) 现金偿债倍数(倍) 9.27 6.41 9.17 -- 关注 2.16 2.08 8.82 21.94 1．公司有息债务规模逐年增长，短期债务占 比高，存在一定短期支付压力。 2．受应收款项上升影响，公司经营活动净现 金流存在一定的波动。 注：1.公司 2016年第一季度财务数据未经审计； 2.其他流动负责为短期债券，计入短期债务； 3.长期应付款主要为融资租赁款，计入长期债务； 4.现金类资产已剔除受限货币资金，其中 2016年 1季度仅扣 除三个月以上受限资金。 3．公司对外担保比率较高，存在一定或有负 债风险。 分析师 唐岩 刘文彬 lianhe@ 电话：010传真：010地址：北京市朝阳区建国门外大街 2号 中国人保财险大厦 17层（100022） Http：// 中融新大集团有限公司 1  短期融资券信用评级报告 信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与中融新大集团有限 公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与中融新大集团有限公司不存在任何影响 评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断，未因中融新大集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变 评级意见。 四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由中融新大集团有限公司提供， 联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。 六、中融新大集团有限公司 2016年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资 券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能 发生变化。 中融新大集团有限公司 2  短期融资券信用评级报告 一、主体概况 （不含危险品、易制毒化学品）、金属材料、建 材、铁矿石、铝矿石、燃料油、石油焦、橡胶 制品、木材、棉花、塑料制品、球团、机械电 子产品、环保材料的销售；煤化工、焦化、精 细化工、新能源、节能工程的咨询、技术转让； 仓储服务（不含危险品）；房屋租赁；货物进出 口。（依