中融新大集团有限公司主体长期信用评级报告.docVIP

 主体长期信用评级报告 中融新大集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级观点 评级结果： 主体长期信用等级：AA + 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 资信”）对中融新大集团有限公司（以下简称“公 司”）的评级反映了公司作为山东省物流清洁能 源及焦化行业龙头企业，在行业地位、生产规 模、政府支持等方面的综合竞争优势明显。同 时联合资信关注到焦化行业产能过剩、公司未 来投资规模较大、转型带来的管理及技术压力、 存在短期支付压力等因素对其信用基本面的不 利影响。 评级展望：稳定 评级时间：2016年 5月 26日 财务数据 项 目 2013年 2014年 2015年 16年 3月 资产总额(亿元) 342.11 160.29 17.43 151.37 283.55 16.82 26.06 9.46 364.32 168.81 23.88 167.90 305.68 14.36 26.99 8.55 604.03 306.51 113.91 268.35 418.80 27.99 42.47 7.86 605.99 310.42 122.92 272.33 113.91 5.14 所有者权益(亿元) 长期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业收入(亿元) 公司 2015年完成了由传统的生产型企业 利润总额(亿元) 向大型综合型企业的转型，形成了“一体两翼” 发展格局，业务覆盖金融投资、物流贸易与LNG 新能源、焦化及其深加工三大板块，带动资产 及权益规模快速增长，成为公司未来收入及利 润的新增长点。其中物流板块为公司增加了新 的收入来源，为公司的发展提供了有力保障； 金融板块有利于拓宽融资渠道，分散了公司的 行业风险，对公司多元发展具有积极作用。 未来，金融投资、物流贸易与 LNG新能源 等板块业务的发展有助于进一步完善公司的产 业多元化布局，进而提升公司抵御焦化行业波 动的抗风险能力。联合资信对公司的评级展望 为稳定。 EBITDA(亿元) -- 营业利润率(%) 7.07 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 7.54 6.16 6.90 -- 53.15 48.57 106.52 5.81 53.66 49.86 109.53 6.22 49.25 46.68 171.11 6.32 48.78 46.73 181.99 -- 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) EBITDA利息倍数(倍) 6.90 4.41 6.65 -- 注：1.公司 2016年第一季度财务数据未经审计； 2.其他流动负责为短期债券，计入短期债务； 3.长期应付款主要为融资租赁款，计入长期债务。 分析师 唐岩 刘文彬 lianhe@ 电话：010传真：010优势 1．公司是山东省政府确立的物流行业与焦化 行业兼并整合的主体，焦炭产能规模较大、 物流产业布局合理，且公司在项目审批、 政策优惠等方面具备区域领先优势。 2．公司在资产及权益规模大幅上升的同时降 低了负债水平，有利于公司进一步发展。 3．公司实现了由传统制造业向大型综合性企 业的转型，初步实现了多元化，有利于分 散行业风险。 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2号 中国人保财险大厦 17层（100022） Http：// 中融新大集团有限公司 1  主体长期信用评级报告 关注 1．焦化行业产能过剩，有一定行业风险。 2．公司货币资金受限比例较高，资产流动性 较弱。 3．公司投资项目较多，且日常运营资金需求 大，未来存在一定筹资压力。 4．公司转型具有一定行业跨度，可能面临一 定的管理及技术压力。 5．公司大部分土地尚未办理土地权证，且少 数股东权益占比较高，整体资产质量一般。 中融新大集团有限公司 2  主体长期信用评级报告 信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与中融新大集团有限 公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与中融新大集团有限公司不存在任何影响 评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断，未因中融新大集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变 评级意见。 四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由中融新大集团有限公司提供， 联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。 六、中融新大集团有限公司主体长期信用等级自 2016年 5月 26日