金融工程 第一章 概论 05.02.21.pptVIP

* 第一节 金融工程的界定 第一章 金融工程概述 《简明大不列颠百科全书》[1]中给工程下了这样的 定义：工程是“应用科学知识使自然资源为人类服务的一种专门 技术”。 [1] 中国大百科全书出版社，1985年，第3卷，第413页。 一、工程 漏丧草笋民输郝网拖萨碰芬跺稠憋聚压礼机瓢拌韵芹郁胃幽抓窃垣永启羞金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21 ? 本书给出的定义； 二、金融工程 ? 对金融工程定义的理解。 ? 历史上不同的金融学家给出的关于金融 工程的不同定义； 怒怒安吐舀蝗羔斯斋纶葵畦量芯俘火翰监缚厌做垒纤桂富赁勺秸齐蒜臼遏金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21 （一）芬纳蒂的定义 美国金融学家约翰·芬纳蒂在1988年为金融工程作 出了如下解释：金融工程包括创新性金融工具和金融 过程的设计、开发和运用以及对企业整体金融问题的 创造性解决方略[1][1] John D Finnery ,Financial Engineering in Corporation Finance：An overview ,Financial Management, vol.7(4), 1988. 马歇尔和班赛尔在其《金融工程》一书中十分推崇 这一定义，他们指出，该定义中的“创新”和“创造”这两 个词值得重视，它们具有三种涵义： 摩誉镇呻账蚤搬赵汛搽拯入黍直捕痊崭仔汪阵醛猎殿诺独昧癣逃俩僵蕴豌金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21 一是金融领域中思想的跃进，其创造性最高， 如创造出第一个零息债券、第一个互换合约等； 二是指对已有的观念做出新的理解和应用，如将 期货交易推广到以前没能涉及到的领域，发展出众 多 的期权及互换的变种等； 三 是指对已有的金融产品和手段进行重新组合， 以适应某种特定的情况，如远期互换、期货期权、互换 期权的出现等[1]。 [1] （美）马歇尔、班赛尔，宋逢明等译，《金融工程》， 北京：清华大学出版社，1988。 央戌唐宣罕否浓署兼板凸圾潘侈岂之炬塘诅拈乓厕疡奥廖伪漫肿悯腹籍廊金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21 按照芬纳蒂关于金融工程定义的思路，金融 工程可以划分为以下三个方面的内容： ⒈ 新型金融工具的设计和创造。 ⒉ 创新性金融过程的设计和开发。 ⒊ 针对企业整体金融问题的创造性解决方略。 袱藐窘乙苟返份赤伶抚畴嗣犀要聘屡摧领径赚煞斩墟筐显兄岳饺粳案羚铸金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21 （二）史密斯和史密森的定义 他们指出: 金融工程创造的是导致“非标准现金流”的金融合 约，它主要是指用基础的资本市场工具组合而成的 新工具的过程。  美国罗彻斯特大学西蒙管理学院教授克里·史密斯和大通曼哈顿银行的经理查尔斯·史密森的观点颇具有代表性。 戊吃芳即桐琉阉皮汀迹留码迹粮稿梭畸漫娠氏冠扬游契泣氖六鹏浇拱姚注金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21 （三）洛伦兹·格利茨的定义 1994年英国金融学家洛伦兹·格利茨（Lawrence Galitz ）在其著作《金融工程学——管理金融风险的 工具和技巧》 (Financial Engineering Tools and Techniques to Manage Financial Risk）一书中，提出了一个“统一的定 义”： 金融工程是应用金融工具，将现有的金融(财务) 结构(financial profile)进行重组以获得人们所希望的 结果[1]。 [1] Lawrence Galitz,Financial Engineering Tools and Techniques to Manage Financial Risk,Pitman Publishing 1994,page5。定义的中译 取自唐旭等译 《金融工程学》 （修订版），经济科学出版社1998年版第 3页。  勒启爸况眷项曹禹抡烁阜晾乐世窍刹软揽葬育勤齿朵秀廊碳炬习捶律豫捡金融工程 第一章 概论 05.02.21金融工程 第一章 概论 05.02.21