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第一部分 财务报表分析 本章知识点释义 第一节 财务报表分析概述 一．财务报表分析的方法 财务报表的分析方法有比较分析法和因素分析法两种。 （一）比较分析法 对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。 1.按比较对象分类 （1）与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分析”。 （2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。 （3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。 2.按比较内容分类 （1）比较会计要素的总量；（2）比较结构百分比；（3）比较财务比率。 （二）因素分析法 含义 依据财务指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种分析方法。 方法运用 连环替代法 设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平） FO=A0×B0×C0， 实际F1=A1×B1×C1 基数： F0=A0×B0×C0 （1） 置换A因素： A1×B0×C0 （2） 置换B因素： A1×B1×C0 （3） 置换C因素： A1×B1×C1 （4） （2）-（1）即为A因素变动对F指标的影响 （3）-（2）即为B因素变动对F指标的影响 （4）-（3）即为C因素变动对F指标的影响 分析步骤 （1）确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额； （2）确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。 第二节 财务比率分析 一、短期偿债能力比率 1.指标的具体分析 （1）营运资本 结论 营运资本的数额越大，财务状况越稳定。 （2）现金比率 注意 现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障 2．影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类） （1）增强短期偿债能力的表外因素 可动用的银行贷款指标 不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。 准备很快变现的非流动资产 比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。 偿债能力的声誉 声誉好，易于筹集资金。 （2）降低短期偿债能力的表外因素 与担保有关的或有负债 如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注。 经营租赁合同中承诺的付款 很可能是需要偿付的义务。 建造合同、长期资产购置合同中的分期付款 也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。 二、长期偿债能力比率 （一）指标分析 1.资产负债率 资产负债率 概念 资产负债率是负债总额占资产总额的百分比 公式 资产负债率=（负债÷资产）×100% 解析 （1）资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。（2）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 2.产权比率和权益乘数 产权比率和权益乘数 概念 产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样 公式 产权比率=负债总额÷股东权益 权益乘数=总资产÷股东权益 解析 产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。它们是两种常用的财务杠杆比率。 3.长期资本负债率 长期资本负债率 概念 长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比 公式 长期资本负债率=[非流动负债÷（非流动负债+股东权益）]×100% 解析 长期资本负债率反映企业长期资本的结构。由于流动负债的金额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。 4.总债务流量比率 利息保障倍数 概念 利息保障倍数是指息税前利润为利息费用的倍数。 公式 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用 解析 （1） 利息保障倍数表明1元债务利息有多少倍的息税前收益作保障，它可以反映债务政策的风险大小。 （2） 利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 （3） 如果利息保障倍数小于1，表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。 现金流量利息保障倍数 概念 现金流量利息保障倍数，是指经营现金流量为利息费用的倍数。 公式 现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用 解析 现金利息保障倍数表明，1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现