量化宽松的货币政策与通货膨胀.pptVIP

Company Logo Company LOGO 量化宽松的货币政策与通胀 量化宽松货币政策的概念 量化宽松货币政策(Quantitative Easing Monetary Policy)是由中央银行通过公开市场操作提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出指定金额的货币，也被简化地形容为间接增印钞票。其操作是中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过公开市场操作购入证券等，增加基础货币供给，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。 “量化宽松”中的“量化”指将会创造指定金额的货币，而“宽松”则指减低银行的资金压力。中央银行利用凭空创造出来的钱在公开市场购买政府债券、借钱给接受存款机构、从银行购买资产等。这些都有助降低政府债券的收益率和降低银行同业隔夜利率，银行从而坐拥大量只能赚取极低利息的资产，央行期望银行会因此较愿意提供贷款以赚取回报，以纾缓市场的资金压力。 当银根已经松动，或购买的资产将随着通胀而贬值（如国库债券）时，量化宽松会使货币倾向贬值。由于量化宽松有可能增加货币贬值的风险，政府通常在经历通缩时推出量化宽松的措施，而持续的量化宽松则会增加通胀的风险。 首次全球大范围的量化宽松政策，将对中自经济产生难以忽视的影响，目前直接的影响主要有： 一是，中国将被动跟随采取扩张性货币政策。如果不跟随全球的量化宽松政策，人民币将可能产生更大的升值压力