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第7章货币增长与通货膨胀 7.1 货币供求及其均衡 7.2 货币数量方程式 7.3 通货膨胀及其成本 7.4 通货膨胀及其原因 7.1 货币供求及其均衡 7.1.1 货币需求 货币需求：人们想要持有的货币总量。 货币需求，也叫流动偏好，或者灵活偏好。它体现了人们喜欢以货币形式保存一部分财富的愿望或者动机。 按照凯恩斯的看法，人们需要货币，出于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 1.交易动机：人们需要货币是为了进行交易或者说支付。而收入对于此动机正相关。 2.预防动机：人们需要货币是为了应付不测之需。收入与此正相反。 3.投机动机：由于未来利率的不确定，人们为避免资产损失或增加资本收益，需及时调整资产结构，因而形成此动机。此动机与利率负相关。 影响货币需求的因素： 1.人们的实际收入： 货币需求和实际收入同方向变化 md表示实际需要的货币量，持币量在实际收入y中的比率为k，则md=ky。k可称货币需求的收入系数。 2. 商品的价格水平P 当价格水平提高时，为了保持原先持有的货币的购买力，需要持有的名义货币量必须相应增加。 md表示实际需要的货币量， Md表示名义需要的货币量，P表示价格水平，则md= Md/P 3.利率 利率越高，人们越不愿意把货币放在手中，或者说对货币的需求量就越小。货币需求量和利率是反方向变化的。 r表示利率，实际需要的货币与利率的关系可表示为md= -hr。h可称为货币需求的利率系数。 7.1.2 利率与货币均衡 货币需求函数： Md/P=ky-hr 7.1.2 利率与货币均衡 L1和L2是实际货币需求曲线，他们都向右下倾斜，表示实际货币需求量Md/P随利率下降而增加，L2位于L1之右，表示L2是和收入y2相对应的货币需求函数，L1是和收入y1相对应的货币需求函数，而y2y1，因而在同样利率水平r1时，货币需求量Md1/PMd2/P。当利率水平降低到r2时，货币需求称为无限的，因而货币需求曲线成水平状。 当货币需求等于货币供给时，货币市场就达到均衡。 在货币市场上，利率起到与价格相同的作用，由于货币供给量是由中央银行控制的，所以在分析货币市场时，通常把货币供给量看成是一个既定的外生变量，以Ms代表名义货币供给： Ms=Md=(ky-hr)P Ms/P= ky-hr 在较低的r1的水平上，个人和厂商所愿意持有的货币量md超过了货币供给ms，人们对货币有了一种过度需求。每个人都想把手中的债券抛出换成货币。然而，当经济中货币与债券总供给量一定的时候，并非每个人都能够按r1利率水平出售自己的债券，有人不得不以低价出售债券。 这样，在债券市场上，债券的价格开始下降，利率水平开始上升。利率水平的上升增加了人们持有货币的机会成本 ，于是有人开始减少希望持有的货币量。货币需求量沿着货币需求曲线向左上移动而减少，直到利率上升到经济中没有人再愿意出售债券换回货币。于是货币需求就等于货币供给。反之亦然。 在一定货币需求状况下，当中央银行决定增加货币供给量，或者在一定的名义货币供给水平上，价格水平下降时，实际货币供给曲线向右移动。均衡利率水平从r0下降到r1。 如果经济的实际国民收入水平上升，这就增加了人们在每一利率水平上的货币需求，货币需求曲线就会向右移动，均衡利率从r0上升到r2。 7.1.3 货币市场均衡与LM曲线 货币市场均衡 货币市场上货币需求等于货币供给的状态 货币市场均衡与LM曲线 均衡条件：Ms=Md 7.1.3 货币市场均衡与LM曲线 Ms =400 L1=Mt=0.25Y L2=Ma=250 – 2000R Md=0.25Y+(250 – 2000R) 均衡条件： Ms=Md LM曲线： 400=0.25Y + 250 – 2000R Y=600 + 8000R 7.1.3 货币市场均衡与LM曲线 Y = 600 + 8000 R 7.2 货币数量方程式 7.2.1 古典二分法与货币中性 根据古典经济理论，货币是中性的：货币象一张覆于实际经济上的“ 面纱”，其供给并不影响实际变量。 古典理论使我们可以不用涉及货币供给而研究实际变量的决定。 货币市场均衡决定了价格水平，因此，也决定了名义变量。这种实际与名义变量的分离，称为古典二分法。 M/P=kY M(1/k)=PY MV=PY 在这里V=1/k。这个式子说明了货币需求和货币流通速度之间的联系。 当人们想持有大量货币时，货币转手就不快。相反，当人们只想持有少量货币时，货币转手就快。 7.2.1 古典二分法与货币中性 货币数量论： MV=PY 假定货币流通速度不变。 因此货币数量(M)的变动，必定引起名义GDP(PY