浅论境外施工企业防范汇兑损失的对策.docVIP

浅论境外施工企业防范汇兑损失的对策 一、合同谈判阶段 该阶段主要是与发包方有即将承揽的合同就合同的主要条款进行谈判,并最终签订施工合同。初始谈判关系到后续合同的执行,一旦订立条款出现重大差错或不能有效识别,将影响最终的项目收益,而其中汇率方面的条款就是重要的一项。 (1)汇率分析 汇率分析,主要是从国际金融环境、所在国的经济发展状况、外汇储备、过去3-5年的外汇走势、主体经济应对风险的能力等角度对外汇进行分析,做好合同谈判的前期准备,确保签订有关的汇率条款对承包方有利。 例如,某公司2013年在印尼签订了一份美元施工合同,支付货币为印尼卢比,当时根据市场汇率在11300左右,发包方就提出锁定汇率用于支付,而承包方急于签订合同并分析汇率应该会维持在11300,并有可能上涨,因为前一年的汇率还在9000左右,跌幅已经很大,就签订了施工合同。然而,随着美元走强,截至2015年11月汇率已经跌至13700左右,跌幅已达21、23%。 以上案例说明,该公司对汇率的走势缺乏清晰的认识,以及国际金融环境对新兴经济体的冲击对当地币的影响,才导致巨额汇兑损失。 (2)货币的选择 目前,最常见的境外承包合同多以世界通行的国际货币进行签订,如美元、欧元等。而出于国际工程承包的特点,所在国货币签订合同的形式也越来越多。那么,如何选择合同的币种和支付货币成为重中之重。 1、合同的币种 选择合同币种应本着保值、流通性强的特点加以选择,仍优先考虑美元、欧元等硬通货货币。另外,随着中国与俄罗斯、韩国、巴西、南非、巴基斯坦等许多国家签订双边货币互换协议,人民币在2015年12月被国际货币基金组织批准纳入SDR,人民币的国际化进程将进一步加速,这为签订境外人民币合同提供了契机,可最大程度地减少或避免外汇损失,较其他货币更具优势,也将成为未来中资企业境外经营的首选货币。 2、支付币种 支付货币即承包方的收款币种,基本上与合同币种一致,有时发包方考虑自身资金状况及外汇风险状况,也会签订一部分合同币种支付。另一部分以当地币支付,甚至全额当地币支付。如果在分析该国货币走势后,发现当地币波动加大,保值能力差,那么在对含支付当地币的条款就要慎重选择。 3、汇率的选择 汇率的选择是基于支付货币不同与合同币种而言,那么,制定怎么的条款才能对承包方有利是需要考虑的问题。笔者认为在能清晰判断或较大可能地分析汇率稳定在某一特定值或者处于上升阶段时,签订固定汇率将有利,反之则应签订浮动利率,即以支付日当天该国央行公布的汇率。如果发包方坚持固定汇率签订合同,也应有补偿条款,即贬值幅度达到某一比例时承包方可以提出索赔。 (3)风险共担 经过谈判、汇率走势分析,确定无法避免合同上的汇率存在的潜在风险,承包方可以寻求具备相应资质的分包商共同参与投标,组成联合体,这样在发生汇率风险时,则由两家或几家单位共担,可以减少因外汇贬值而发生的巨额汇兑损失。 二、合同执行阶段 合同执行阶段主要是指承包方在具体施工的过程,此阶段的风险防范应属于事中控制,做好本阶段的工作,能将风险控制在一定范围内,并使得标后预算得以有效执行,确保工程项目达到预期收益或者有效减亏,具体可以分以下四个方面。 (1)定期做好汇率走势分析 执行阶段汇率走势的分析可以有效应对货币贬值带来的风险,根据资金的特点又可以分为收款阶段的汇率选择、付款阶段的汇率选择以及资金存量的管理。 1、收款阶段 以美元结算当地币支付,且支付采用开具发票当天的汇率类型的合同为例,如果美元兑当地币汇率波动较大,则短期内产生的汇兑损益的差异也就越大,若预期一周内当地币兑美元将大幅下跌,在此时如果当天就开具发票,假设一周内即可收款,很可能就会产生较大的汇兑损失,而如果推迟几天开具发票,则有可能选择一个较高的汇率开具发票而减少汇率损失。因而,根据汇率走势情况选择结算与开具发票的时点就显得尤为重要。 2、付款阶段 付款阶段主要是指承包方支付分包费用、材料费、人工费等的过程,倘若收款与付款币种不同,则选择何时支付、选择怎么样一个汇率进行支付,将有效减少汇兑损失。例如,收款币种是美元,而发生一些在项目所在国的一些材料采购、设备租赁、人工费等就需要支付当地币,而在预期当地币会上涨时,现时兑换所需开支的当地币用以支付,将有效减少汇兑损失,反之预期汇率会下跌,则推迟兑换并支付欠款将对承包方更加有利。 3、存量资金管理 在汇率走势不明朗的情况,合理地做好资金计划,加强存量资金的保值也可以在一定程度上抵减汇率损失,例如,对闲余的当地币资金开展定期存款业务。 (2)风险转嫁 风险转嫁,将承包合同中涉及的汇率风险的条款转嫁给下游的分包方或材料供货商,若在主合同中存在一些可以预见到的汇率风险,承包方可与分包方等签订“背靠背”协议,即签订与主合同相同的条款,将相应的风险转嫁。例如,在