中小企业融资创新研究.docVIP

中小企业融资创新研究 　　[提要] 2011年以来，受信贷收紧、成本上升、订单减少等诸多不利因素叠加影响，中小企业面临的生存压力加大，特别是中小企业融资问题相对突出。本文对中小企业融资现状及特点进行剖析，分析制约中小企业融资瓶颈因素，提出一种新的解决中小企业融资困境的方法。 　　关键词：融资平台；中小企业；融资模式 　　基金项目：2014年度湖南省教育厅科学研究项目：“中小企业融资模式创新研究”（项目编号：14C0146） 　　中图分类号：F83 文献标识码：A 　　收录日期：2016年4月27日 　　中小企业是我国国民经济发展的重要力量，截至2014年末，我国中小企业注册数量超过4，200万家，占全国企业总数的99%，其中300人以下的小企业占96%，中小企业创造中国近 60%的经济总量、50%的税收、解决了80%的城镇就业，占据中国经济的半壁江山。但2011年以来，受信贷收紧、成本上升、订单减少等诸多不利因素叠加影响，中小企业面临的生存压力加大，特别是中小企业融资问题相对突出。 　　一、中小企业融资现状及特点 　　（一）中小企业融资问题客观存在。为了解中小企业融资问题，对湖南省常德市中小企业进行抽样调查，抽样调查30家企业中，25家企业2014年向银行申请过贷款，占比高达83.3%，由此可见，小型企业的贷款需求日趋旺盛。从企业的流动资金状况来看，6家企业的流动资金状况“非常紧张”，占20%，18家企业的流动资金状况“比较紧张”，占60%，而没有一家企业流动资金是“比较宽松”的；当调查2015年比2014年同期相比当前企业流动资金状况时，19家企业选择了“更紧张”，占63.3%，选择“差不多”的10家，占33.3%、选择“更宽裕”的只有1家，占3.33%。 　　从实际发放情况看，2015年2季度，全市共有315家小型企业向4家国有商业银行申请贷款，申请金额27.9亿元，同比增加9.6亿元；4家银行实际为289家小型企业发放贷款23.9亿元，贷款满足率达85.7%。虽然申贷满足率较高，但贷款覆盖面仍然偏低，从常德市的情况看，获得银行贷款的中小企业不到全市中小企业总数的30%。通过调查得知，中小企业融资方面存在很大困难，存在资金极大的供需不平衡问题，中小企业融资可拓展的空间极大。 　　（二）中小企业融资模式现状。根据中小企业融资方式不同进行分类，根据融资过程资金不同来源分为内源融资与外源融资模式，根据融资渠道不同分为直接融资与间接融资模式，根据资产产权关系不同分为股权融资、债权融资模式。 　　1、内源融资与外源融资。内源融资就是指中小企业在财务会计上计提利润分配时留存利润、固定资产折旧基金转变为投资的过程，内源融资的内容主要包括来自留存盈余融资、折旧融资、商业信用融资、内部债务融资、内部股权融资等，对企业资本形成具有原始性、低成本性、自主性、抗风险性等特点，但内源融资的能力及其增长速度受到企业本身的赢利能力、企业净资产规模、企业未来预期收益等因素的制约。外源融资是指中小企业通过一定方式吸收其他经济主体的资金的形式。其他经济主体主要是资本市场的投资者和金融中介机构，外源融资的内容主要包括来自股权融资、金融租赁融资、银行融资、债券融资、民间借贷融资等。外源融资对企业资本的形成来说，具有大量性、灵活性、集中性、高效性等特点。 　　2、直接融资与间接融资。直接融资就是指中小企业通过金融市场来获取资金，直接融资的内容主要包括财政拨款、内部集资、占用其他企业资金、民间借贷、企业发行股票、企业发行债券等；直接融资具有直接性、流通性、长期性、高效性等特点。间接融资就是指中小企业通过银行、信托投资、保险、互助基金等金融中介机构融通资金，间接融资的内容主要包括银行或非银行金融机构的贷款、融资租赁、票据贴现等，间接融资具有间接性、非流通性、短期性等特点。 　　3、债权融资与股权融资。债权融资就是指中小企业有偿融通企业以外资金的形式，通过企业自身的信用或第三方的担保进行融资，对资金所有者按期还本付息。债权融资内容主要包括债券融资、银行贷款、融资租赁等。其债务资金来源主要形式为金融机构贷款、民间借贷、企业债权、商业信用。债权融资具有直接性、高效性、灵活性等特点。股权融资就是指中小企业通过出让股权来获得资金的一种方式。股权融资主要包括接受政府有关部门投资、向社会公开募集发行股票、吸引投资基金、自己出资、同其他企业合资、吸收直接投资等。其股权资金来源主要形式为自有资金、股票融资、风险投资、天使资金。股权融资具有长期性、集中性、高效性等特点。 　　（三）中小企业融资特点。中小企业融资特点表现为：中小企业融资的主渠道仍然是内源融资，中小企业主要的外部融资来源仍是间接融资，直接融资成为中小企业融资的新方式，创业投资逐步得到中小企