我国电影产业投融资环节与金融市场的对接分析.docVIP

我国电影产业投融资环节与金融市场的对接分析 　　文化创意产业是在全球化消费社会背景中发展起来的一门新兴产业，在我国正呈现出前所未有的发展前景。国家明确提出在“十二五”期间要继续加大力度发展文化创意产业，而作为文化创意产业核心的电影产业发展更是重中之重。 　　近年来，我国电影产业年增长率超过30%，电影票房屡创新高，投资规模日益扩大，投资模式日趋丰富，总体呈现出多元化、市场化、合理化的发展态势，但是即便如此，相较于其他电影产业强国，我国的电影产业化进程仍处于起步阶段，行业准则有待规范，行业投资也急需理性引导。电影产业具有高投人、高产出、高风险的特性。未来与金融机构建立更广泛、深人的合作，与资本市场形成更有效、更稳定的对接，将是中国电影产业投融资发展的方向。 　　1我国电影产业投融资现状分析 　　2014年，国产电影投资规模扩张至1000亿人民币，其中金融资本投人产业占比过半，市场持续繁荣并在整体上表现出以下特征。 　　1.1投融资渠道多元化 　　电影产业化改革以来，政策的放宽、市场的复苏、产业的壮大，使越来越多的电影投融资方式被开发出来，投资领域得到扩大，融资渠道不断拓宽。行业内外的企业投资、金融贷款、广告植人、版权预售、风险投资、政府出资、电影基金资助以及正在兴起的互联网金融、网络等方式都成为电影资金的重要来源，形成了以混合资金运作为特征的电影投融资新形式。 　　1.2投融资模式市场化 　　高速发展的电影产业吸引了大量资本，从一定程度上改变了以往项目追着资金跑的不利局面，一方面电影项目的融资环境得到了改善，另一方面也促成了项目与资金相互选择的高效模式。市场化的投融资模式下会催生出一批高水准的电影作品，同时也将淘汰掉大批天生品质欠佳的项目。 　　1.3投融资结构合理化 　　在很长时期内，电影的投资都是出品方独家投资，这种投资模式风险高、效率低，在很大程度上制约了电影产品的生产。投融资渠道的拓宽使电影项目的融资能力得到加强，而多渠道、多层次、多形式的资金不仅分担了投资风险，更为电影项目全产业链的发展提供了帮助。 　　2我国电影产业投融资对接金融市场面临的问题 　　尽管我国电影产业投融资前景广阔，但电影产业与金融产业的对接还未形成一定规模。笔者认为主要有两方面的原因制约了两者的联动。 　　2.1运营主体业务水平参差不齐 　　目前全国具有开展影视制作业务的公司达到数千家，但真正具有丰富行业经验、完整产业链条、强大资金支持的专业影视公司不足百家。2014年全年共生产影片618部，其中仅10%的影片实现盈利，仍有50%的影片处于亏损状态。据调查，影视类公司在初创期失败的比例高达80%，有超过半数的公司在成立一年内申请撤销。这些运作主体项目操作能力薄弱，往往不具备可持续发展的条件，难以获得金融市场的支持。 　　2.2投资机构业务经验尚显不足 　　以银行为例，目前，银行的信贷系统、人才配备都是针对传统行业、企业设计的，注重的是融资人的有形资产，以抵押品为放贷基础。而电影产业缺乏有形资产以及实物抵押品，这就导致了电影产业融资缺乏相应的历史数据作为评级基础，风险也难以把握，而兼备电影项目评估能力以及金融知识的人才更是缺少。 　　3我国电影产业投融资体系建设的对策与建议 　　良好的投融资环境、高品质的资金保证、专业的评估体系将会成为推动产业进一步发展的三驾马车。围绕这三方面的体系构建，提出几点对策与建议: 　　3.1构建外部投资环境 　　电影产业投融资环境构建离不开知识产权市场的建立与完善。电影产业是以内容生产为核心的文化创意产业，其价值来源于对知识产权的运作与销售。现阶段市场主体的知识产权运作意识相对薄弱，政府对知识产权的保护力度尚显不足，一定程度上阻碍了知识产权交易体系的建立。 　　3.2树立创新信贷观念 nQ 　　金融投资机构要立足电影产业的特点，创新信贷观念，为电影产业的融资制定出符合其融资特点的制度和流程。电影产业具有轻资产的特征，这就需要金融投资机构不能只盯着企业的有形资产或足额的抵押物，要改变当前只注重担保和抵押品为主的风险管理模式，更多地从企业的现金流和未来成长性来进行考虑，规划合理的融资模式，开发适应电影企业发展的金融产品。 　　3.3建立联合运作机制 　　目前，我国银行、风险投资、私募基金等机构在电影投资中发挥着日益重要的作用。电影产业往往在企业盈利模式尚不明确时就需要外部融资，而此时如果是低成本的银行贷款人，风险与收益就不匹配，而风险投资由于融资成本高，风险容忍度也高，采取吸收风投较为合理。