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探究中国股指期货对股票市场的影响 　　1982 年在美国的堪萨斯期货交易所股指期货正式诞生，是资本市场发展史上重要的里程碑，自此之后，它以十分迅速的发展速度，在世界主要金融市场上发展.股指期货打破了金融市场长期以来的单边运行状况，具有与现货市场完全不同的交易特点.目前，很多国外金融市场股指期货的品种较多，大部分国家以本国指数为标的，而同时又有新的以股指期货为标的的金融工具不断出现.而我国也在经过长时间探索和研究后，于2010 年4 月16日，推出的沪深300 股指期货正式上市交易.沪深300 股指期货的上市，对于我国证券市场的发展和完善具有重大的推动力.2015 年4 月16 日上证50和中证500 也正式上市.以我国股票指数为标的的股指期货在新加坡都已经上市，而我国竟然迟迟未推出，导致我国市场受到外国资本的冲击和操作影响，股票市场部分定价权的旁落.沪深300、上证50和中证500 股指期货的启动，可以尽快恢复我国对现货市场的定价权，并促进我国股票市场的平稳发展. 本文通过分析研究股指期货对股票市场的影响，了解股指期货上市对于股票市场的风险，也有助于正确理解股指期货的意义，从中发现股指期货运行的不足之处，为完善我国股票市场，改善股指期货的运行提出政策性建议，发挥股指期货对我国股票市场积极的影响. 　　1 股指期货简介 　　股指期货全称是股票价格指数期货，或者称为股价指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约.双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割.作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程.股指期货在具体交易时，用事先规定的单位金额乘以指数的点数得到股票指数期货合约的价值，如香港恒生指数每点为50 港元，标准普尔指数规定每点代表250 美元等.通常股票指数合约以3 月、6 月、9 月、12 月为交易循环月份，通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算. 　　股票指数期货交易能够转移风险，投资者通过股指期货的操作，将市场指数风险通过期货市场加以转移.投资者在利用股指期货转移风险时是对股票市场走势持不同方向判断，通过做相反操作可以抵消风险. 实质上与商品期货一样属于期货性质，只是操作的是股票价格指数，买卖的是股票指数期货合约，没有现实股票. 　　与其它的期货相比较，股指期货有其自己独特的特点.首先，股指期货的标的物既不是实际的商品，也不是金融资产，而是抽象的股票指数.而股票指数也不等于是股票，只是与股票有重大的关联.期货本身能够对未来价格进行合理预期，所以股指期货对股票价格指数也有一定指导作用. 其次，股指期货具有较高的杠杆率.股指期货的买卖只需要缴纳足够的保证金，并不需要全额支付期货合约全部价格，能够以小搏大.再有，股指期货可以进行双向交易.可以跟普通股票一样在市场中通过低买高卖来获得买卖差价，也可以通过“卖空”交易，在预测市场即将下跌时候，通过卖出股指期货，当股指真正下降时，再进行平仓，也可以赚取差价.投资者在上涨或者下跌的行情中都能赚到钱.最后，我们股指期货是实行现金交割的.股指期货合约不能无限期持有，需要在合约到期日收盘后，要将所有为平仓的期货合约按照交易所规定由于股指期货合约不能无限期持有，在每个合约的到期日收盘后，要按照交易所规定饿交割结算价进行现金交割.在这个过程中，只需要计算盈亏，而不需要实物转移. 　　2 股指期货在市场中的功能与作用 　　2.1 股指期货具有套期保值的功能，在股票市场中具有规避现货市场风险的作用.在市场中，投资者千方百计想分散风险，但是也只能规避股票市场中的非系统风险，对于系统风险很难利用投资组合加以分散. 系统风险对于整个市场都造成影响，股指期货通过操作，可以规避系统风险.具体来说，可以在股指期货市场做一个与现货市场相反的操作，来规避现货股票市场上的系统风险.这种就是为了投资者能够在现货市场获得稳定收益而不担心系统风险的影响. 　　2.2 股指期货具有价格发现的作用.股指期货的价格发现功能是完全利用期货市场供求关系，使得投资者在公开公正的竞价交易中促成.最终形成的股票价格更能体现股票真实价值.由于参与股指期货的投资者多数为机构投资者，将众多来自各个方面的有关期货价格的信息集中到一起，具有比散户更优越的技术，通过集中竞价等交易制度，进行定价，最终形成一个比较合理和准确的期货价格.而期货市场透明度又比较高，一旦形成连续性、预期性、权威性价格，就能够指导股票市场股票价格走势，反映对股票市场未来走势的预期.与此同时，股票市场的价格也反过来对期货市场的价格产生影响，这种互相影响的结果是让价格趋于一致，避免套利机会出现. 　　2.3 股指期货对市场具有资源