第九章国际资本流动九与金融危机的防范.pptVIP

* * 第九章 国际资本流动与金融危机的防范 在当今世界中，国际资本流动成为非常引人注目的经济现象，对全球经济的稳定和发展发挥着重要的影响。由于各国经济发展水平和生产成本不同以及利差的存在，资本为追逐利润而形成了资本的国际流动；同时国内政治、经济风险的存在也促使了国际资本的流动。由于国际资本能对各国的实体经济和金融市场变动做出迅速反应，使资金以最快的速度从效率较低的地方流向效率较高的地方，实现全球范围内的资源配置，从而成为经济全球化的载体，同时，也带来巨大的风险。 国际资本流动概述 国际资本流动（International Capital Flows）是指资本基于经济或政治目的的需要从一个国家或地区的政府、企业或个人向另一个国家或地区的政府、企业或个人的流出或流入，即资本在国际范围内的转移。它是国际间经济交易的基本内容之一。 2、国际资本流动与资金流动 资金流动是指单向的、不可逆转的资金款项的流动和转移，相当于国际收支中经常账户的收支，呈单向性。 资本流动即资本转移，是可逆转的流动或转移，投资或借贷资本的流出伴随着利润、利息的回流以及投资资本和贷款本金的返还，呈双向性。 3、国际资本流动与国内资本流动 国际资本流动与国内资本流动的差异性最主要体现在资本拥有者和使用者的居民属性上。 国际资本流动是资本拥有者和使用者出现跨越国界的分离情况下出现的；（居民与非居民） 国际资本流动表现为资金形式的跨国运动，而金融资本流动的结果必然导致以商品和服务为主要内容的实际资源的移动，即实际资本在国家间的流动。 国际资本流动是资本跨越民族国家的界限而在国际范围内运动的过程，是资本要素在不同主权国家和法律体系管辖范围之间的输出与输入。 4、国际资本流动与所有权转移 国际资本流动不同于以所有权的转移为特征的商品交易，它是以使用权的转让为特征的，但一般仍以营利为目的。一国或地区的国际收支平衡表中的资本与金融账户，集中反映了该国或地区在一定时期内与他国或地区的资本流动的综合情况。 国际资本流动分类 1、从期限来划分，分为长期资本流动（包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款）和短期资本流动两大类。 2、从资本的流动方向划分，可分为资本流出和资本流人。 3、从资本流动的方式划分，有直接投资、间接投资和国际信贷等。 4、从资本流动的性质上划分，有政府间、私人间资本流动。 国际资本流动的动因 第一，追逐利润。增值是资本运动的内在动力，利润驱动是各种资本输出的共有动机。 第二，规避风险。政治、经济及战争风险的仔在，是影响一个国家资本流动的重要因素。 第三，金融国际化。国际经济关系发生了巨大变化，国际资本、金融、经济等一体化趋势有增无减，加之现代通信技术的发明与运用，资本流动方式的创新与多样化，使当今世界的国际资本流动频繁而快捷。 第四，利用国际金融资源措施的普及化。开放经济条件下，无论是发达国家，还是发展中国家，都在不同程度地通过不同的政策和方式来吸引外资，以实现相应的经济发展目标。 技术上成为可能 自由化的思潮和影响 第五，汇率与利率的变化。随着浮动汇率制度的建立，主要资本主义国家货币汇率经常波动，当一国货币汇率或利率持续上升，则会产生兑换需求，从而导致国际资本流入，如果一个国家货币汇率或利率下降，资本持有者可能预期到所持的资本实际价值将会降低，则会把手中的资本或货币资产转换成他国资产，从而导致资本向汇率或利率升高的国家或地区流动 第六，国际游资。国际游资又可称为国际投机资本，它是一种游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润，主要在他国金融市场作短期投机的资本组合 国际资本流动的影响 国际资本流动的正效应 1、形成全球利润最大化，增加社会福利 2、加深了货币信用国际化 3、有利于促进国际贸易的发展 4、推动国际金融市场的发展，促进国际资本流动 5、有利于促进发展中国家的资本形成 6、引发财富效应 国际资本流动的负效应 1、货币替代对发展中国家货币发行和调控 产生冲击 2、国际资本流动对国内金融市场的造成巨大冲击 3、国际资本流动对流入国银行体系的冲击 4、增加国际金融市场的动荡和监管难度　　 5、导致汇价波动及汇率制度的不稳定 6、造成国际资本配置失衡并影响国际收支平衡 国际资本流动趋势演进 1、第一阶段（13世纪－1914年） 国际资本流动的历史最早可追溯到13世纪。当时是佛罗伦萨的商人给英国人贷款，为爱德华一世发动的战争提供经费，从此资本为获得高收益开始了其跨国界流动的历程。 2、第二阶段（1914－1944年） 这一阶段为二次世界大战期间，国际资本流动以高度流动为特征。国际资本流动的形式主要以金融债券为主，其主要流向是用于解决财政赤字的政府公共部门。国际金融中心逐步由