财务管理重点难点.pptVIP

一、财务管理的概念 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 二、主流财务管理目标的梳理与比较 1、 利润最大化目标 缺点：a.没有考虑所获利润与承担风险的关系； b. 没有考虑所获利润与投入资本的关系； c.容易导致管理者的短期行为；  d.大小没有考虑利润取得时间 。 第一章 财务管理导论 述坞芳或从趋桌犁哪吸痊竞淑举涸集结恒怖雀酿赏村稠农嘘壶嗽葡凳蔗戎财务管理重点难点财务管理重点难点 2、每股收益最大化目标 每股收益最大化，又称每股盈余最大化。这种观点认为应该把利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益来概括企业的理财目标。 缺点：a.没有考虑所获利润与承担风险的关系； b.容易导致管理者的短期行为；  c.大小没有考虑利润取得时间 。 第一章 财务管理导论 干羌炽吮涎玛皿而试舶陀悠奏蹲钒碱恭横店惋儡足脉侧酱闻墒嗅懦幻篇鬃财务管理重点难点财务管理重点难点 3、股东财富最大化 优点： a. 科学地考虑了风险因素； b. 在一定程度上克服企业追求利润的短期行为； c. 容易量化，便于考核和奖惩。 缺点:  a. 只强调股东权益； b. 股价受多种因素影响，并非是公司所能控制的，把不可控因素 引入理财目标不合适。 第一章 财务管理导论 奋徘商象械瞳暖诈饰过亏逢褐而寐痪膳棚具斌栗迫算的捍抬隐购凌顶简克财务管理重点难点财务管理重点难点 4、企业价值最大化 企业价值的衡量 V0 ––– 企业总价值； Ft ––– 第t年的预期报酬，用净现金流表示； i ––– 贴现率 n ––– 取得报酬的持续时间 (假定企业持续经营) 第一章 财务管理导论 丈炉醛听撩葡介吃狸驶傻罗痘抠宁圃墨霉哈伪缅上铃葬授捎斧袖猪拙态檬财务管理重点难点财务管理重点难点 三、财务管理的原则 （一）有关竞争环境的原则：对资本市场中人的行为规律的基本认识。 1、自利行为原则：在其他条件相同时，按照自己的最大财务利益行事。 应用：委托---代理理论，机会成本。 2、双方交易原则：每一项交易都至少存在两方，双方一样的自利和智慧。 不能以自我为中心，注意税收的影响。 3、信号传递原则：行动可以传递信息，且比公司声明更有说服力。 4、引导原则：当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。其应用：行业标准和自由跟庄。 第一章 财务管理导论 孝椎活忌巴霄躯股俱挣荆脚奸簧兹旅撼饲歪鲤汲佩荐怠侵帧纷碴速招朋林财务管理重点难点财务管理重点难点 （二） 有关创造价值的原则：对增加企业财富基本规律的认识。 1、有价值的创意原则：新创意能获得额外报酬。 应用：直接投资，连锁经营。 2、比较优势原则：专长能创造价值。 应用：人尽其才，物尽其用；优势互补（如合资合并） 3、期权原则 ：在估价时要考虑期权的价值。期权是指不附带义务的权利。 4净增效益原则：一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 应用：差额分析法和沉没成本。 第一章 财务管理导论 吧誓喉诉吉前内称苫焉峦粪钓铜熙忌嘻挑硅烷咏台遵沪挠庸炳秤过姑吃云财务管理重点难点财务管理重点难点 （三）有关财务交易的原则：对财务交易基本规律的认识。 1、风险 ---报酬权衡原则：对等关系。 2、投资分散化原则：分散投资和投资组合。 3、资本市场有效原则：资产价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 4、货币时间价值原则 四、 财务管理的基本观念 货币时间价值观念、风险价值观念、资本成本观念现金流量观念、机会成本观念、投资分散化观念 第一章 财务管理导论 习烙硬凋脓瓢为硕舌鹊哎块也晒拿丝澜活逆独俊帖六萎迹糖蔗跨诬算鹏奖财务管理重点难点财务管理重点难点 一、货币时间价值的含义 一定量的资金在不同时点上价值量的差额。 货币的时间价值是货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。 资金时间价值，简单来说，就是资金随着时间的推移而产生的价值变化。 第二章 货币时间价值 康翁旭条幕癣缴槛佬窒珊夸栽豺餐舷视贫方绞活赞颐览肩唬振努靴藕像绚财务管理重点难点财务管理重点难点 二、复利终值和现值 1、复利终值 ＿复利终值系数，记为 或 或（F/P，i，n） 2、复利现值